拉卡拉IPO过会 今年获批第9单投行花落中信建投

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昨天，中国证监会第18届发展与审计委员会2019年第9次会议的审计结果显示，拉卡拉支付有限公司(以下简称“拉卡拉”)首次获得批准。

Lacarra是一家国内第三方支付公司，专注于为实体小微企业提供收购服务，为个人用户提供个人支付服务。此外，Lacarra还为拥有丰富第三方支付运营经验的客户提供第三方支付增值服务。拉卡拉计划此次公开发行不超过4001万股，并计划募集20亿元。保荐机构为中信证券有限责任公司，保荐代表人为张铁、徐炯伟。

拉卡拉在独立选举委员会会议上提出的主要问题是:

1.发行人的第三方支付业务涉及商户客户和个人客户，为企业用户提供收单服务，为个人用户提供个人支付服务，为客户提供第三方支付衍生服务。请发行人代表说明:(1)上述业务是否取得了相应的资质或特许经营权，相关资质是否已经到期，许可证到期后是否存在无法续签的风险；(2)客户实名制管理中存在的风险，无论是商户按个人客户登记开户还是个人客户按商户登记开户；(3)pos终端管理的具体措施，是否有针对非法使用pos机的技术防控措施，如“分离空盗刷”；(四)确保信息系统安全运行的内部控制措施及其实施和有效性，与同行业公司的差异，报告期内信息系统运行中是否发生或涉及安全事故和纠纷；(五)报告期内行政处罚的整改情况、相关内控制度的具体措施及实施效果。请保荐代表人说明验证依据和过程，并明确验证意见。

2.报告期内，发行人收购业务的毛利率持续下降。请咨询发行人代表:(1)基于收入、成本、利润分成比例等指标变化的毛利率敏感性分析；(二)说明发行人毛利率变动与同行业公司的比较，同行业公司的选择依据和可比性；(3)说明渠道服务采购定价是否符合行业惯例，发行人渠道利润分享成本与总经营收入的差异及行业标准和原因；(4)结合行业发展趋势、监管趋势、市场形势和竞争形势，说明毛利率下降的未来发展趋势，以及是否会对发行人未来的可持续盈利能力产生不利影响。请保荐代表人说明验证依据和过程，并明确验证意见。

3.2018年，发行人将北京拉卡拉小额贷款、广州拉卡拉小额贷款等10家控股或参股子公司的全部股份转让给关联方，并向关联方联想(天津)商业保理有限公司借款6500万元。请发行人代表解释:(1)转让和剥离公司股权的原因及定价依据；(2)受让方需要承担被剥离公司数十亿元担保的具体情况及其影响无法评估的原因，以及同行业其他公司的计提比例和可比性；(3)联想控股和孙陶然以外的股东放弃对公司认购权剥离的确认，剥离交易是否符合相关法律法规和公司章程，是否存在潜在争议或纠纷；(4)授权剥离公司在工商变更登记完成后三年内免费使用“拉卡拉”商标及相关注册商标的商业合理性是否会侵犯发行人的利益，2019年12月到期后是否有类似安排；(五)发行人提供小额贷款分流推广服务的，是否需要具备提供分流推广服务的相关资质，是否存在依据广告法、代理法等相关法律法规承担连带责任风险的情况；(6)向关联方借款的合理性和必要性以及借款利率定价的公平性。请保荐代表人说明验证依据和过程，并明确验证意见。

4.在发行人现有股东中，联想控股有限公司是发行人的最大股东，持股比例超过30%。请发行人代表解释:(1)不承认联想控股为实际控制人的原因及合理性；(2)联想控股作为金融投资者，不认定第二大股东、创始人孙陶然及其弟弟孙浩然为实际控制人的理由和合理性；(3)、戴、等四大管理股东是否构成一致行动；(4)如果确定不存在实际控制人，将对公司治理、管理决策和股权稳定性产生不利影响。如果有这样的负面影响，公司将如何管理？(五)大股东是否有单独或共同寻求发行人控制权的未来安排和计划。请保荐代表人说明验证依据和过程，并明确验证意见。

招股说明书披露，目前第三方支付企业的发展路径正在向两极分化方向发展，要求发行人代表说明:(1)发行人自身在行业两极分化发展方向上的发展方向和路径；(2)报告期内行业的市场排名、产品或服务的市场份额以及与主要竞争对手(如支付宝、财付通、同联支付等)的比较。)；(3)2018年，发行商商户数量从1121万增加到1963万，远远高于报告期内pos机累计购买量1564.59万台。发行人的pos机采购、交付和商户规模等相关数据是否匹配；(四)报告期内同行业主要竞争对手的市场份额变化、发行人的竞争优势和劣势以及应对策略。请保荐代表人说明验证依据和过程，并明确验证意见。

序列号

公司的名称

会议日期

要列出的位置

主办机构

1

伯通集成电路(上海)有限公司

2019/1/3

上海证券交易所主板

中信证券

2

雅士光电有限公司

2019/1/3

上海证券交易所主板

招商证券

3

云南振安减震技术有限公司

2019/1/8

深圳证券交易所创业板

民生证券

4

南京全丰汽车精密技术有限公司

2019/1/8

上海证券交易所主板

CICC

5

广东南方新媒体有限公司

2019/1/29

深圳证券交易所创业板

华西证券

6

四川天威食品集团有限公司

2019/3/12

上海证券交易所主板

东兴证券

7

深圳方得纳米科技有限公司

2019/3/19

深圳证券交易所创业板

华泰联合证券

8

北京刘源宏源电子科技有限公司

2019/3/22

上海证券交易所主板

国泰君安证券

9

拉卡拉支付有限公司

2019/3/26

深圳证券交易所创业板

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