小米经历糟糕四季度：雷军99亿巨额激励拖累全年利润

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小米的手机业务在2018年第四季度经历了一个糟糕的季度。

3月19日，小米集团宣布了2018年全年财务报告。小米在2018年第四季度售出了2500万部智能手机，比2017年第四季度减少了350万部，比2018年第三季度减少了830万部。

财务报告显示，报告期内总收入为1749亿元，同比增长52.6%，调整后利润为86亿元，同比增长59.5%。需要注意的是，小米集团的营业利润从2017财年的122.15亿元人民币下降到2018财年的11.96亿元人民币，降幅为90.2%。

小米首席财务官周在子在2018年第三季度的电话会议上解释称，小米在上市前向雷军支付了约99亿元的股权激励费用，导致运营利润下降。

雷军的99亿美元激励措施拖累了运营利润

小米集团2018年第四季度的收入为444亿元，比上一季度下降12.6%。

与2018年第三季度售出的3330万部智能手机相比，小米在2018年第四季度仅售出2500万部，销量比上个月下降了24.9%；与2017年第四季度售出的2850万台相比，同比下降了12.3%。

周祖子在分析师电话会议上表示，主要是因为小米在2018年第四季度才发布了一款新手机小米mix3。作为高端手机，小米集团主要希望通过小米mix3在中高端市场站稳脚跟，为2019年第一季度红米品牌的独立做准备。

在财务报告的营业利润一栏，与2017财年的122.155亿元相比，2018财年的11.965亿元营业利润下降了90.2%。

有鉴于此，周寿子在2018年第三季度的电话会议上解释说，这主要是由于小米在上市前向雷军支付了约99亿元的股权激励费用，这也使小米的行政费用从去年第二季度的2.29亿元增加到今年第二季度的104.57亿元，同比增长4400%以上。小米内部人士向《第一财经》记者强调，这笔支出后来被雷军用于慈善支出。

本财务报告最引人注目的部分是，一方面，小米的互联网服务板块同比增长61.2%，年贡献收入160亿元人民币；其次，小米的整体硬件综合净利润仅为1%。

在此之前，雷军曾承诺硬件的综合净利润不会超过5%。关于硬件的综合利润率，周子告诉第一财经记者，这主要归功于小米在产品质量方面的努力，高达160亿的互联网收入得到了充分保证。随着小米用户的增长，小米的互联网业务自去年第四季度以来取得了多元化突破。

在研发支出方面，财务报告显示，研发支出从截至2017年12月31日的32亿元增加到报告期的58亿元，增幅为83.3%，主要是由于R&D员工薪酬总额的增加以及智能手机、人工智能、互联网服务等R&D项目的拓展，反映出对R&D的重视程度不断提高..R&D员工薪资和福利的增加主要是由于业务快速增长导致员工人数增加。

不稳定的供应链

或许困扰小米的不仅仅是出货量。

在财务报告发布之前，小米有一个很大的缺货问题。

3月14日晚，小米商城发布了一封致歉信，称“缺货，取消销售”。小米的供应链从周光平到雷军，再到林斌。在转型过程中，它仍然面临挑战。据《第一财经记者》报道，小米9手机发布前有辉煌的新产品，发布后有iqoo出售。许多制造商抢走了4800万像素的相机和其他部件，而这些部件在同一时间已经供不应求，导致供应不足。

在回应供应问题时，周寿子也回应称，他首先向小米用户道歉，因为小米9采用了很多领先技术，很多生产环节非常复杂，爬山时面临非常复杂的问题。他保证，到本月底，小米9和小米9透明专版的出货量预计将超过100万部，小屏幕旗舰产品小米9se和mi 9系列的总供应量将超过150万部。

根据财务报告，在报告期内，小米的智能手机收入为人民币1，138亿元，同比增长41.3%。报告期内，小米智能手机出货量达到1.19亿部，同比反向增长29.8%。

雷军表示，2018年第四季度，小米成功梳理品牌，积极调整产品结构和发布节奏。价格在2000元以上的智能手机收入占智能手机总收入的31.8%。正因为如此，中国大陆智能手机的平均售价(asp)同比增长了17%，这推动了小米在中国大陆市场智能手机收入的持续同比增长。

对于未来手机业务的布局，周被出资告知第一财经记者，他将进一步加大在的投资，稳定中高端市场。“过去几年，小米在人工智能和互联网服务方面投入了大量资金。未来，小米集团将继续加大在创新和最终用户体验方面的投资，以增加其对中高端市场的吸引力。”周子说，但他没有详细说明5g或自主开发芯片领域的布局计划。

根据财务报告，报告期内，小米2018年国际市场收入为人民币700亿元，同比增长118.1%。总收入比例从2017年的28%上升到同期的40.1%。根据canalys的数据，小米智能手机已经连续六个季度保持在印度出货量的第一位，报告期内同比增长59.6%。报告期内，印度尼西亚市场和西欧市场保持快速增长。

期待新的业务