骅威文化追热点后遗症发作 巨亏后或欲再谋转型

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在华为文化热点的后效损失巨大后，可能有必要进行另一次转型

追求热门并购的华为文化(002502.sz)在喧嚣过后开始面临混乱。

根据2月25日披露的2018年度业绩报告，华为文化预计2018年业绩同比下降429.73%，亏损12.04亿元。该亏损金额是其从2010年上市到2017年底的八个财年9.92亿元净利润总额的1.21倍。

" 2018年亏损主要由商誉减值引起."2月25日，华为文化的一位人士告诉《21世纪经济报道》记者。

然而，华为文化的巨额商誉减值来自其在2014年和2015年收购的网络游戏和影视资产，这些被收购资产的履约承诺期已于2017年底到期。此前，华为文化是玩具行业的领先企业。

华为文化在2018年的表现发生了巨大变化，这也很奇怪。在2018年第三季度报告中，华为文化预测2018年净利润将为1.83亿元至2.56亿元，同比下降30%至50%。2018年12月13日，其公告将审计机构由广东钟政珠江会计师事务所变更为立信会计师事务所，业绩预测发生了天翻地覆的变化。

损失远远大于收入

据统计，截至2月25日，华为文化的总市值为36.72亿元，2018年的亏损接近总市值的1/3。

华为文化认为，2018年业绩变化的主要原因是其两大业务板块所在的影视行业和网络游戏行业的政策环境和市场环境发生了较大变化，经营业绩大幅下降，因此有必要计提商誉减值准备，导致报告期内损失较大。

“商誉总额约为18亿元，约为12亿至13亿元，剩下5亿至6亿元。”前述华为文化相关人士告诉《21世纪经济报道》记者。

华为文化的商誉主要来自于2014年收购的第一波网络游戏公司(包括丰菱网络)和2015年收购的影视产业资产梦幻盛兴公园。后者商誉账面价值达到10.23亿元，初步确定2018年末商誉减值准备为6.8亿元至7.8亿元。

值得注意的是，第一波和幻想兴胜源此时刚刚过了业绩承诺期，之前没有发生商誉减值。

然而，在第一波和幻想盛兴公园实现了他们的业绩承诺后，他们在2018年改变了面貌。其中，幻想盛兴公园的预期净利润同比下降45%至65%，第一波的预期净利润同比下降25%至45%。

“如果不被视为商誉减值，该公司的网络游戏和电影电视行业仍在盈利，这并不是一个实际的困境。”根据上述华为文化的相关人士。然而，此人没有具体说明具体的盈利情况。

从业绩报告来看，匡威文化2018年的经营是可以接受的，总营业收入为7.45亿元，同比增长2.55%，表明收入没有业绩下降的那么快，2018年出现亏损。该金额还包括天润数码娱乐(002113)1774.9万股引起的公允价值变动损益。SZ)，约为-4616.06。

然而，尤其令人遗憾的是，华为文化2018年的亏损比同期总收入高出4.59亿元。

"剩余的商誉将来会有减值风险."上述华为文化相关人士表示。

文化旅游业的未来或转型

由于追逐热点而导致M&A后遗症爆发的华为文化，似乎忽视了过去的教训。

2018年9月底，华为文化抛出市场高度关注的微信公众账户收购重组计划，计划以约15亿元收购徐航网络100%的股权。然而，徐航网主要依靠微信社交平台，建立多领域、多区域的微信公众账户，形成一个自媒体矩阵，从而在城市发展新媒体业务中获得收益。

然而，这一并购重组，以近48倍的增值率，在不到两个月的时间里以“资本市场环境的重大变化”而告终。

然而，在华为文化中，“追逐梦想”再次失败，股价不断下跌，几乎被质押股份的实际控制人别无选择，只能转让控制权。

根据公告，华为文化控股股东、实际控制人郭及其一致行动人以每股5.16元的价格两次将11829.06万股，占13.76%的股份转让给杭州鼎龙，并委托杭州鼎龙持有剩余15.31%股份的表决权，实现了公司控制权的转让。

“郭现在在公司只有一个董事会。目前，杭州鼎龙负责公司的经营管理。”前述华为文化相关人士告诉《21世纪经济报道》记者。

郭的悲剧性退出，杭鼎龙会给华为文化带来新的生命吗？

“目前没有重组计划，但杭州鼎龙控股股东经营的是文化旅游产业，这也是公司未来发展的一种可能。”上述华为文化相关人士表示。

据公开信息，杭州鼎龙控股股东吴川金陵休闲度假综合开发有限公司隶属于广东鼎龙实业集团。后者官方网站介绍，其发展方向是“文化旅游+健康养生+现代农业+主题地产”。在湛江吴川，投资600多亿元开发建设了鼎龙湾国际海洋度假区，这是一个占地25000亩、黄金海岸16公里的复合型文化旅游综合体，位于茂名和阳江

然而，华为文化的两大主要业务仍处于两难境地。