“鲶鱼”来了！平安基金超低费率“搅局”ETF市场

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平安基金创业板etf宣布的超低利率在基金界引起了连锁反应。

据《经济观察报》统计，平安基金的创业板etf收益率已达到市场上市股票etf产品的最低水平。由于该etf产品的发行背后没有单一的大价值持有人定向认购，该产品已成为当前市场上基础广泛的ETF中利率最低的产品。

据记者了解，平安基金知情人士透露，平安基金对该产品实施超低利率的目的是为了进一步抢占etf市场份额。

然而，一些业内人士认为，由于创业板市场的波动性较高，而etf产品持有人的利率敏感性相对较低，纯低利率竞争策略的有效性需要检验。

这一低利率的出现可能会进一步推低整个etf市场的利率。有分析师认为，随着配置基金的扩张和etf规模效应的暴露，etf整体收益率有望在未来进一步进入下行通道。

抓住市场的安全

2月18日，平安创业板etf正式发行，并公布了0.15%的管理费和0.05%的托管费，立即引起了业内的轩然大波。"这个价格比市场上的同类产品低得多."一家公开发行机构的etf基金经理表示:“一方面，这将大大降低指数投资团队的预期收益，另一方面，也将影响其他基金公司对etf管理费的定价。”

根据风能数据，《经济观察报》发现，截至2月21日，市场上有10只与创业板相关的交易所交易基金上市，管理比率为0.5%，托管比率为0.1%；这也意味着平安创业板的两个收益率分别只比同类产品低30%和50%。

平安基金也对该产品的低利率做出了回应。"从行业角度来看，etf利率并未超过整个行业的最低水平."平安基金相关负责人回应称:“etf作为一种被动的投资工具，其管理成本低于主动型股票基金，规模效应明显，利率水平普遍低于主动型股票基金。”

与此同时，记者发现平安创业板etf已经成为147只股票ETF中收益率最低的产品，但它不是唯一的一只。还有三种产品与平安创业板etf的利率相同，即银华基金的银华中央企业、华夏基金的中央企业改革和博世拉基金的中央etf。

然而，有业内人士指出，平安etf的低利率虽然没有超过行业最低值，但仍具有很强的代表性。例如，仅通过比较基础广泛的产品，平安etf仍将成为沪深股市基础广泛、利率最低的etf。

与此同时，与上述三家央企相关的ETF不同，平安创业板ETF并不是一种定制产品，因此在同等价格的产品中，其低利率更为特殊。“在定制产品中，单个客户的议价能力更强。公共机构往往需要通过降低利率来吸引国有控股平台等单一大型基金持有人，但平安创业板etf的低价更为纯粹。更多的是为了市场竞争。”北京一家上市证券公司的公开发行分析师表示。

据记者从一位接近平安基金的人士处了解，降低利率以拓宽etf市场关系到公司的战略部署，而低利率战略也已得到公司领导层的默许。

“这个产品真的不是定制的。这一比率是为了抢占市场，因为公司领导人都在有意识地制定这方面的计划。”一位接近平安基金的人士表示。

事实上，近年来，平安基金的etf产品线已经比较完整，包括沪深300、沪深500和创业板。与此同时，还推出了以流动性为重点的活跃债券etf和中国第一只采用smartbeta策略的债券etf &利差因素公司债券etf，成为目前中国最大的债券ETF。

或者影响行业利率的下降趋势

平安基金认为，降低股票etf产品的利率将有助于向a股市场引入更多资金。

“我们相信，推出适度合理的etf产品收益率，将有助于吸引更多长期配置基金通过ETF参与a股市场投资，为a股市场带来更多增量资金，有助于资本市场的长期稳定发展。”平安基金相关负责人指出。

然而，在业内人士看来，这种低利率产品的推出也会影响etf在业内的整体利率水平。

在采访了一些公共基金之后，《经济观察报》发现，一些大型公共基金暂时没有考虑下调etf利率。

“虽然平安基金的价格调整影响较大，但由于综合经营成本和收益等多方面的考虑，我们暂时没有考虑降息。”一位来自北京一家大型公开发行机构的人士表示:“通常情况下，股票型etf的客户通常是大型投资者，利率敏感性相对有限。”

然而，一些公开发行机构表示，他们正在研究应对策略。“我们对此事表示关注，该团队目前正在进行研究并报告意见。”中国南方一家公开发行机构的一名人士表示。

格商财富(Geshang Wealth)的研究员张婷认为，etf市场的主导作用很强，平安基金仅仅通过降低利率来参与市场竞争仍然不够。“平安基金的减息产品是etf基金。从市场整体来看，etf基金的主导作用非常明显。平安基金仅靠降低利率来抢占市场份额是不够的。”张婷指出。