美联储维持利率不变 进一步暗示年内不再加息

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北京时间3月21日凌晨2点(美国当地时间周三)，美联储公开市场委员会(fomc)决定将利率维持在2.25%至2.50%不变，并进一步暗示今年不会再次加息。这一决定符合市场预期。与此同时，与三个月前加息后的政策预测相比，美联储的态度明显改变。美联储表示，计划在今年9月结束其4.2万亿美元资产负债表的大规模缩减。

美联储发表声明后，10年期美国国债收益率跌至去年1月以来的最低水平，为2.532%；5年期美国国债收益率下降10个基点，至2.328%，为2018年2月以来的最低水平；两年期美国债券收益率也降至2.4%；据报道，3个月期美国国债收益率为2.473%。10年期美国国债收益率与3个月期美国国债收益率之差为5.5个基点。自2007年9月以来，收益率曲线首次跌破10个基点。

大多数美联储官员认为没有必要提高利率

去年12月，联邦公开市场委员会(fomc)成员预测，在2018年加息四次后，2019年加息两次是合适的。他们认为，在2015年底开始的货币紧缩周期结束之前，至少会有一次加息。据路透社报道，预计美国利率将在2020年某个时候达到2.6%的峰值，比联邦基金利率的历史平均水平低约1个百分点，这表明美国经济将进入一个更加低迷的时期。

然而，就当前形势而言，除非出现重大变化，否则美联储不太可能加息。Fomc表示，在进一步决定加息之前，它将继续保持“耐心”。在周三参与利率政策制定的17名美联储官员中，有11人认为美联储今年根本不需要加息。去年12月，只有两名官员持这种观点。

沈万红源的研究报告显示，美联储3月份未能加息，意味着自2017年6月以来，每季度加息一次的节奏已经被打破，因此很难在6月份加息，重启加息需要美联储找到一个强有力的前提。

《国家商报》记者周三获悉，美联储维持利率不变的决定与摩根大通(JP Morgan Chase)和野村证券(Nomura)的预期一致，这两家银行都推迟了对美国加息的预期，并认为今年不会加息。其中，野村证券甚至预测，美国联邦公开市场委员会(fomc)将把短期利率维持在当前水平，直到2020年底。

摩根大通认为，美联储今年将保持利率不变，这一调整反映了美联储对平均通胀目标的反应的持续变化。到今年年底，美国通胀率可能略低于美联储2%的目标，市场的通胀预期最近也显示出下降的迹象。

联邦公开市场委员会(fomc)参与者最近的一些评论显示，他们对通胀上行风险的关注较少，而通胀数据已经减弱，最近油价下跌也可能在未来几个月降低总体通胀。

在这一年中，降息的可能性逐渐增加

与此同时，美国的gdp增长预期和通胀预期都有所下降，失业率预期也有所上升。不久前，美联储(Federal Reserve)在金融危机期间努力将宽松的货币政策从正常化，但本周利率会议的结果代表了方向的重大转变。

“就业和通胀前景可能需要一些时间来阐明政策变化。“耐心”意味着我们认为没有必要急于判断货币政策的变化。”鲍威尔在联邦公开市场委员会声明发布后的新闻发布会上说。

在政策声明和预测公布后，明年之前降息的可能性开始上升。根据商志的预测，在今年6月的联邦公开市场委员会利率会议上，美联储保持利率不变的概率为88.2%，降息25个基点的概率为11.6%，加息的概率为0；9月会议上，保持利率不变的概率为78.9%，降息25个基点的概率为19.4%，降息50个基点的概率为1.6%，加息的概率为0；在12月的会议上，保持利率不变的概率为66.6%，降息25个基点的概率为28.3%，降息50个基点的概率为4.7%，加息的概率也为0。

《国家商报》记者了解到，在过去七年中，美联储一直将联邦基准利率保持在接近零的水平，从而刺激了房地产市场和整体经济活动。然而，前任和现任美联储主席一直在寻求将货币政策带回一个美联储可以呼吸空.的水平

此外，美联储官员预测，美国经济今年只会增长2.1%(中位数)，低于去年12月2.3%的预测；通货膨胀率将达到1.8%，比三个月前的预期低0.1个百分点；美国今年的失业率预计为3.7%，比三个月前的预测高出0.2个百分点。联邦公开市场委员会在声明中表示，尽管今年2月非农就业人数增加了2万人，就业市场依然强劲，但经济活动“已开始放缓”。具体而言，“最新指标显示，今年第一季度美国家庭支出和企业固定投资增速放缓，预计这一时期gdp增速将放缓。”

鲍威尔说，尽管美国经济“状况良好”，前景“乐观”，但包括英国退出欧盟在内的风险依然存在。“在我看来，这些数据目前并不表明我们需要朝着某个方向前进。这也是我们保持耐心的好时机。”

据路透社报道，今年年初，美国家庭支出和企业投资双双放缓，这意味着由大规模减税计划和政府支出引发的2018年经济井喷式增长将提前结束。