资金或流向避险资产 基金看好黄金配置价值

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⊙上海证券报记者金主编

经过2月下旬以来的震荡调整，国际金价目前波动在1320美元/盎司以下。虽然从资本流动的角度来看，黄金的市场前景仍可能面临短期调整，但业内人士认为，从中长期来看，黄金的配置价值是突出的，其目的是为了在目前或以后的上涨中获得动力。

美联储在此次利率会议上发布的“鸽子声”非常明显——大多数美联储官员预计今年加息次数将从两次降至零次；与此同时，美联储计划在今年9月结束收缩计划。此外，美联储还下调了今年和明年的经济增长预测。

事实上，在美联储发布会议声明后，美国股市的道琼斯指数和S&P 500指数都出现了反弹和上涨，但最终在尾盘收盘时下跌，伦敦黄金现货价格保持了小幅反弹趋势。从市场反应来看，美联储的温和态度略微超出了投资者的预期，但投资者对经济前景的担忧似乎变得更加严重，这导致美国股市在尾盘下跌。

“在经济基本面方面，美国数据已开始显示出疲软迹象。停止加息只是经济下滑的一个证明。”前海开源基金经理谢毅表示，美国的利率周期已经开始逆转，黄金资产有望向上突破。

华安基金还表示，美联储收缩计划的结束将在未来几个月提振货币的边际流动性，预计实际利率将继续下降，从而产生空美元的利润，这对金融资产有利。另一方面，对美国经济前景放缓的担忧将抑制风险资产的估值，并有利于避险资产黄金。

从资本流动来看，由于前期资金迅速返回黄金市场，黄金的远期头寸和净多头头寸持续增长，导致年初国际金价反弹。民生银行金融市场部分析师唐表示，近期短期资金转向调整，cftc黄金期货的多头和净多头头寸均出现下跌。他预测，资本流动的向上调整将缓解短期黄金的超买局面。

据世界黄金协会统计，今年2月，在连续4个月录得净流入后，全球黄金交易所交易基金及类似产品的黄金总持有量下降33吨，至2479吨，相当于流出13亿美元。

唐认为，鉴于全球资金在黄金配置上的流动不断变化，短期内国际金价有望通过震荡等待调整结束。“这意味着，经过调整后，在宏观因素的支撑下，国际金价有望继续上涨。短期国际金价的支撑位约为每盎司1280美元，阻力位约为每盎司1340美元。”他分析了。

在主要资产层面，谢毅对海外风险资产持谨慎态度:“股市和大宗商品市场将继续疲软，目前美股的反弹可能很快结束，随后的下跌可能超出市场预期。首先受益的可能是黄金资产，因为基本面和货币政策已转向支持黄金。”