申万宏源冲刺赴港上市 “A+H”成头部券商“标配”

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自2019年以来，香港股市经纪板块活跃，中信证券和海通证券累计涨幅超过14%，中信建设投资累计涨幅高达19.1%。中国券商类股近期的表现，令将在香港上市的沈万红元更加受到投资者的关注。

据《证券日报》记者统计，目前已有11家券商实现了a股+h股上市，其中大部分是主券商。在2018年净利润排名前十的券商中，只有两家券商没有发行h股，其中包括沈万红源。同时，在34家a股上市券商中，只有两家券商2018年实现了收入和净利润的双增长，即沈万红源和方正证券。

神湾宏远

预计它将成为第12家a+h经纪公司

日前，沈万洪源在香港证券交易所公开招股说明书，这是三个月前公司董事会通过发行h股并在香港证券交易所主板上市的方案后，沈万洪源在香港上市的又一重大进展。

2019年1月9日，沈万红源宣布，公司最近已向中国证监会提交境外上市外资股(h股)首次公开发行申请材料，并已在香港联交所主板上市，并已收到中国证监会出具的行政许可申请受理单。

1月18日，沈万红在香港证券交易所公开招股说明书。根据公告，发行后(超额配售权实施前)，发行的h股数量不得超过公司总股本的20%，并授予簿记经理不超过上述已发行h股15%的超额配售权。至于募集资金的使用，沈万红元表示，扣除发行费用后，发行h股所募集的全部资金将用于增加公司及子公司的资本和补充营运资金，促进国内外相关业务的发展。

此外，招股说明书还列出了深湾宏远实际控制人中央汇金的持股情况。截至最后实际日期，中央汇金直接持有深湾宏远已发行股本总额的约22.28%，中国建设投资持有深湾宏远已发行股本总额的约29.27%(中央汇金持有中国建设投资100%的股权)。中央汇金资产管理有限公司持有神湾宏远已发行股本总额约0.88%(中央汇金持有中央汇金资产管理有限公司100%的股份)，光大集团持有神湾宏远已发行股本总额约4.43%(中央汇金持有光大集团55.67%的股份)。

值得注意的是，神湾宏源(香港)有限公司此前已在香港上市，其控股公司为神湾宏源(国际)集团有限公司和神湾宏源控股有限公司，两者均为神湾宏源的子公司。因此，沈万红元和沈万红元(香港)不是a股+h股，而是母公司与孙公司的关系。

目前，共有11家a+h券商，分别是中信证券、海通证券、国泰君安、中国银河、华中证券、广发证券、华泰证券、东方证券、光大证券、招商证券和中信建设投资。如果申万红源在香港成功上市，他也将成为第12家a+h券商。

在十大净利润中，

只有两家券商没有实现+h上市

据《证券日报》记者统计，在2018年实现净利润的十大券商中，只有两家公司尚未实现a股+h股上市，即深湾宏源和国信证券。

根据2018年12个月月度报告(未经审计)的业绩数据(母公司业绩，下同)，中信证券2018年全年净利润排名仍为第一。2018年，中信证券以82.07亿元的净利润获得“最赚钱券商”称号，成为唯一累计净利润超过80亿元的券商，显示了领先券商的实力。

前三名经纪人之间的竞争也非常激烈。2018年，国泰君安和海通证券超越华泰证券，跃居第二和第三位。国泰君安实现净利润67.05亿元，海通证券实现净利润55.73亿元，华泰证券暂时排名第四，略有差距，实现净利润54.71亿元。

总体而言，2018年十大上市券商为中信证券、国泰君安、海通证券、华泰证券、深湾宏远、广发证券、招商局证券、国信证券、中国银河证券和光大证券。第五至第十位的净利润分别为48.23亿元、37.23亿元、35.37亿元、33.16亿元、28.05亿元和16.48亿元。其中，深湾宏远证券排名比2017年高三位，在经纪行业“寒冬”中表现突出。

值得注意的是，2018年，只有两家上市券商实现了收入和净利润同比翻番的增长，即深湾宏远和方正证券。

其中，沈万红源去年实现收入112.04亿元，净利润48.23亿元，同比分别增长15.53%和26.62%。它也是去年净利润排名前十的券商中唯一实现收入和净利润双重增长的公司。

对此，一份券商调研报告指出，总体而言，去年深湾宏源证券资产管理业务积极管理的规模稳步增长，股权融资项目和新三板业务保持市场领先地位。此外，国际业务的发展也有助于申万红源的海外布局和业绩增长。目前，a+h的上市已逐渐成为券商负责人的“标准”。如果这次h股成功上市，深湾宏源的资金将得到补充，这将进一步推动国内外相关业务的发展。