沃森生物“玩对赌”拖累业绩 净利连续两年受损

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中国金融网1月20日电(记者张润琪)近日，华生生物宣布，由于河北大安未能实现2018年血浆采集的预期目标，华生生物将承担相应的股权补偿责任，预计2018年华生生物净利润将减少约7600万元。

根据公告，根据华生生物于2014年10月及2016年12月签署的关于河北金奎大医药有限公司(以下简称“河北金奎大”)股权转让的协议，截至2018年12月31日，河北金奎大已于2018年收集血浆101.8337吨。如达不到上述协议约定的年度最低承诺值，华生生物应按上述协议承担相应的股权补偿责任，股权补偿金额由华生生物持有的河北金奎大支付。

华生生物表示，上述事项预计将导致公司2018年相应的赔偿损失约7600万元，导致公司2018年净利润减少约7600万元。股权补偿完成后，根据上述协议，华生生物将从2019年起不再承担补偿责任。

据中国财经网记者报道，华生生物自2012年以来一直与河北大安纠缠不清，其在过去七年的表现也是跌宕起伏。

8.66亿元收购河北金奎大90%的股权

根据数据，华生生物共花费8.66亿元人民币收购河北金奎大90%的股权，并进入血液制品行业。

2012年9月，华生生物以5.29亿元的价格收购了四川方向药业股份有限公司和成都振泰投资有限公司持有的河北金奎大55%的股权，成为河北金奎大的控股股东。

据资料显示，河北金奎大是一家专业从事血液制品研究、开发、生产和销售的生物制药企业。当时，河北省大安市只有三个血浆采集站，潍县和栾城两个血浆采集站正在建设中。河北大安获得了4个品种的人血清白蛋白、人免疫球蛋白(肌内注射)、人乙型肝炎免疫球蛋白和人破伤风免疫球蛋白等22种规格药物的批准文号。但是，上述产品从2007年到收购时，由于异地建厂和生产工艺变更，处于停产状态，正在向国家食品药品监督管理局申请补充生产工艺变更申请。河北金奎大预计将于2012年11月恢复生产和销售。

在收购时，华生生物表示，公司未来将成为“疫苗+单克隆抗体+血液制品”的生物战略大公司，“根据利润预测，河北金奎大2015-2019年平均年净利润约为1.2亿元，2019年及以后的年净利润约为1.49亿元。”从财务评价的角度看，该项目是可行的。”

随后，2013年6月，华生生物以人民币3.37亿元的价格，接受了石家庄瑞聚泉医药科技咨询有限公司持有的河北金奎大35%的股权。收购完成后，华生生物持有河北金奎大90%的股权。

然而，在华生生物被收购时，河北金奎大的经营状况并不乐观。数据显示，河北金奎大2012年和2013年第一季度收入为0元，净利润分别为-6778.67万元和-611.52万元。数据显示，2012年沃森第一次收购河北金奎大股份时，其账面净资产为-5746.39万元，这是原股东增资1.23亿元快速助力的结果。

买卖附加协议承诺

华生生物用不了多久就收购了大安，但它开始了“销售”模式。屈臣氏生物于2014年10月及2016年12月分别转让河北金奎大46%及31.65%的股份。

2014年10月，华生生物与杜江涛签署股权转让协议，将河北金奎大46%的股权转让给杜江涛，股权转让总额约为6.35亿元。

2016年12月，华生生物再次将河北金奎大31.65%的股权转让给杜江涛，总股权转让价格约为人民币4.53亿元。

华生生物表示，河北金奎大46%的股权转让将适当降低公司在血液制品行业的投资规模，集中资源加快R&D新型疫苗和治疗性单克隆抗体的研发和产业化，加快疫苗商业流通产业的布局和发展，提升公司盈利能力。转让河北金奎大31.65%的股权后，华生生物将重点发展疫苗领域和单克隆抗体药物领域，加大重组人乳头瘤病毒疫苗、13价肺炎结合疫苗、曲妥珠单抗生物相似药物等重产品的临床研究和产业化进展，有利于公司的长远发展。

值得注意的是，上述协议中提到了“投资后承诺”。

根据协议，在杜江涛不利用其控股地位改变已确立的不断扩大目标公司血浆采集规模的经营战略的情况下，华生生物将协助杜江涛加快目标公司血浆采集规模的增长，确保河北金奎大2017年、2018年和2019年血浆采集规模分别不低于150吨、200吨和250吨。当上述血浆采集规模的95%在河北省大安市形成时，有望完成。

根据数据，确定河北省金奎大2017年、2018年和2019年年度血浆采集规模的方法是当年的实际血浆采集量。如果河北金奎大2017年、2018年和2019年的年度血浆采集规模低于上述承诺的规模，乙方将以1元的价格向甲方转让一定比例的股权作为补偿。2018年和2019年，如果河北金奎大的血浆采集量未能达到协议约定的相应最低承诺值，华生生物也将承担相应的赔偿责任，最多限于华生生物持有的河北金奎大药业14%的股权。

连续两年达不到标准的表现不容乐观

事实上，河北省大安市并不是2018年血浆采集的唯一目标。

数据显示，2017年河北省金奎大采集的血浆量为91.13吨，未能达到协议中约定的每年142.5吨的最低承诺值。