证监会继续为并购重组“松绑”

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最近，并购带来了许多好处。ipo规划、重组和上市的时间间隔从3年缩短到6个月，新增M&A和重组审核豁免/快速行业类别，支持优质境外上市中国企业参与M&A和a股上市公司重组，继续深化M&A市场化改革和重组...在两天内，证监会四次提到M&A和重组，这引起了资本市场的广泛关注。

10月20日晚，中国证监会发布了一条重大新闻，称ipo计划、重组和上市之间的时间间隔从3年缩短至6个月。中国证监会发言人常德平表示，为防止一些资质较差的ipo被拒企业绕过并购，登陆资本市场，证监会在前期发布了相关问答，规定了ipo被拒企业重组上市计划的三年间隔期要求，并加强了信息披露监管。这种做法对防止监管套利和维护市场秩序起到了积极作用。考虑到ipo被拒绝的原因是多方面的，经过对被拒绝原因中存在的问题进行整改后，有很多企业拥有规范的公司治理和良好的盈利能力，他们有利用资本市场发展壮大的强烈愿望。为应对市场需求，统一被拒绝企业ipo再申报监管标准，支持优质企业参与上市公司并购，促进上市公司质量提升，中国证监会将被拒绝企业ipo规划、重组和上市间隔时间从3年缩短至6个月。中国证监会将继续深化并购重组市场化改革，为国民经济高质量发展服务。

10月19日晚，中国证监会发布了关于并购重组审查中“豁免/快车道”产业政策要求的相关问答，称中国证监会在并购重组审查中进一步增加了豁免/快车道产业类型。具体而言，它包括高档数控机床和机器人、航空空航天设备、近海工程设备和高科技船舶、先进的轨道交通设备、动力设备、新一代信息技术、新材料、环境保护、新能源和生物产业；党中央、国务院要求加快整合、转型和升级的其他产业。

在中国证监会10月19日下午的例行新闻发布会上，常德鹏表示，中国证监会继续深化“分销服务”改革，结合企业需求，在上市公司并购领域推出了一系列服务措施。第一，进一步简化管理，下放权力，鼓励市场化并购，提高审计效率。今年前三季度，全市场上市公司兼并收购近3000家，同比增长69.5%，超过去年全年总量。交易额近1.8万亿元，同比增长46.3%，接近去年水平。二是继续深化改革，完善基础体系，充分发挥并购为实体经济服务的作用。此外，中国证监会积极支持优质境外上市中资企业参与a股上市公司并购，不断提高a股上市公司质量。自去年11月以来，7家中国上市公司通过并购重组了a股市场，上市公司的回报渠道进一步畅通。对于此类并购，中国证监会采用与国内企业相同的标准，平等对待，不设任何附加门槛。

10月19日上午，中国证监会主席刘表示，将继续深化并购重组市场化改革。目前，并购“小快”审计机制已经启动，将按行业实施“分业制”审计，优先适用于高科技行业。丰富并购支付工具，提高审计效率，鼓励和支持上市公司依托并购做大做强。鼓励私募股权基金通过参与非公开发行、协议转让和大宗交易等方式购买上市公司股票，参与上市公司并购。鼓励包括私募股权基金在内的各类资产管理机构以更加市场化的方式筹集资金，发起设立以投资民营企业为主的股权投资基金、风险投资基金和债券投资基金，积极参与民营上市公司并购。

北京理工大学公司治理与信息披露研究中心主任张勇基表示，近期并购活动频繁，体现了因地制宜的监管灵活性，旨在增加市场活动，提高上市公司质量，促进优质企业参与上市公司并购。据北京一家中型券商投资银行部负责人介绍，目前参加会议的大部分公司的利润标准是最近三年累计净利润超过1亿元，去年净利润达到5000万元以上。从这个角度来看，那些盈利能力在ipo条件下徘徊、经过整改后公司治理规范的被拒绝企业，有望获得上市机会。