权益类业绩萎靡人事动荡 东吴基金发展遇困境

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中国商报顾和

自2004年成立以来，东吴基金很少引起人们的关注，但近两年却频频见诸报端。这不仅是因为蓝海集团的持股，也是因为公司自成立以来发展缓慢。近两年来，股票基金的表现尤其低迷。在市场崩盘的厄运下，持有人赎回，规模下降。

东吴基金相关人士向《中国商报》表示，股票基金表现不佳主要与东吴基金形成的成长股投资风格有关。自2016年以来，整体市场上下波动，特别是成长型股大幅调整。为了避免风格漂移等问题，公司选择了坚持成长股的投资方向，提前布局新一波科技。因此，在周期的作用下，相关股权产品的净值面临着市场调整的压力。

这位前明星基金经理倒下了

根据海通证券提供的基金公司股权和固定收益资产业绩排名，2017年，苏州基金的股权基金净增长率在统计的102家相关基金公司中排名第82位。

同时，根据Flush的数据，截至9月17日，东吴基金的17只股票型基金(单独持股)中有13只在最近两年出现了负业绩，所有成立时间超过一年的股票型基金都出现了负业绩。

据上海证券基金评估分析师称，东吴基金的大部分产品都偏向于成长型。2017年，许多基金公司都在控股一个团队进行热身，而成长型股票相当独特。“股票的本质是资金的流入。如果没有持续的资金流入，实际上很难实现增长。”

根据天文数据，东吴工业轮替混合动力、东吴双动力混合动力和东吴新趋势都大幅下降。截至9月18日，上述三只基金近一年的净值分别下降了36.66%、33.08%和31.44%。其中，除2017年第三季度外，东吴产业轮换混合基金是2017年第一、二、四季度和2018年前两个季度业绩不佳的基准。

根据天翔投资研究员的分析，从时间角度来看，2018年初板块权重大幅上升，之后由于国际国内环境的变化，板块权重大幅调整波动，科技创新成为市场焦点。

她表示，根据2018年年中报告，中国医药、食品和饮料、大消费、化工、建材、电子、计算机等行业表现良好，而基金在表现较好的行业配置的股票较少。准确把握市场，坚持制造业领军人物、金融地产重量级人物等相关行业的股票配置，将贸易摩擦、关键技术、核心领域等因素叠加在一起，导致基金业绩不佳。“该基金大量头寸中的大多数股票都出现了严重亏损。例如，第二季度占净值6.90%的赵一创新，第二季度的回撤率为26.71%，因此该基金的表现不容乐观。”她说。

东吴产业轮换基金经理在第二季度报告中分析，2018年第二季度，基于各行业政策和上市公司业绩，产业轮换基金配置了制造业领军企业、金融地产巨头等相关行业的股票。1月，重量级人物闹事，随后由于国际国内环境的变化，他们进行了较大调整，波动较大，基金净值也波动较大。目前，基金头寸主要集中在高端制造业。

据上海证券基金评估分析师分析，从该基金的行业配置来看，确实实现了轮换。例如，在2017年，该基金拥有更多的工业服务部门，而在2017年第三季度，它已经配备了电子新能源部门。“作为一个行业循环基金，我完全错过了消费和医药价格的上涨。事实上，旋转本身是危险的，而且很容易走错一步。”

记者注意到，在股票基金的表现，东吴基金几乎完全失去，明星基金经理谁跳宝应基金也没有幸免。作为当年的明星基金经理，彭敢在宝应基金任职期间管理的宝应资源基金，在优先任职期间的回报率高达110.63%。他管理的许多基金产品也获得了金牛奖。然而，在形势逆转后，彭敢的基金管理似乎有些不足，他转投东吴基金。

根据同花顺的数据，仅彭敢管理的东吴金丰收优势选择混合基金近两年的收入为-18.95%，排名同类基金的10/17，去年的收入为-23.57%，排名同类基金的13/17。

天翔投资研究员告诉记者，自2017年以来，中国经济一直面临复杂的国内外环境，导致投资者信心不足，风险偏好持续下降，股市持续下跌。“其次，基金的行业配置主要集中在制造业，五个季度平均约占50%。不过，根据平仓数据，制造业指数在过去一年下降了29.73%，这是该基金业绩不佳的另一个原因。”

上海证券基金的评估分析师表示，彭敢也是一位成长风格良好的基金经理，与2017年和2018年的市场风格不太一致，而彭敢坚持自己的风格，这也是基金业绩不佳的原因之一。

股票和债券的规模已经缩小

虽然东吴基金的规模在不断扩大，但必须提到的是，除去货币基金后，公司的整体规模正在下降。