康恒环境拟借壳四通股份登陆A股 上市公司将于明日复牌

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9月20日晚，四通股份(603838)披露了最新修订的重大资产重组草案，并回复了上海证券交易所的相关查询。斯通股份在公告中表示，通过此次交易，将剥离上市公司现有的陶瓷主营业务，同时注入盈利能力强、发展前景广阔的生活垃圾焚烧发电业务和生物质发电业务。本次交易完成后，上海康恒环境有限公司将以85亿元的价格实现借壳上市。斯通的股票将于明天(9月21日)恢复交易。

康恒的环保主营业务前景广阔

康恒环保作为中国垃圾焚烧发电行业快速发展的龙头企业之一，引进了2009年在世界范围内广泛使用的日立造船机-沃龙炉排技术，并根据生活垃圾焚烧的实际需求不断改进，成为国内市场份额领先的炉排供应商。基于对行业发展趋势的判断和战略重点的调整，自2014年以来，康恒环境已从单一的垃圾焚烧设备系统集成商转变为垃圾焚烧发电项目的投资、建设和运营者，并于2014年获得首个垃圾焚烧发电bot项目。截至目前，康恒环境投资、建设和运营的垃圾焚烧发电项目已覆盖珠海、宁波、太原、Xi、沈阳、青岛、南昌、梧州、玉树等城市。大多数项目分布在经济发达、人口密集、生活垃圾处理需求迫切的城市。

根据e20环保平台对2017年固体废物企业生活垃圾焚烧规模的统计，康恒的环保“存量+2017年新增”规模在行业中排名第九，2017年新增规模在行业中排名第一。随着固体废物处理的多领域布局和垃圾焚烧发电性能的快速增长，康恒环境被e20环境平台和中国城市建设研究院联合评选为“2017年中国固体废物行业有影响力企业”。

据统计，目前中国只有35%的垃圾被焚烧，根据《全国城市生活垃圾无害化处理设施建设“十三五”规划》，到2020年，垃圾焚烧能力将占总无害化处理能力的54 %, 空.将大幅增加

把握政策红利，抓住融资机遇

据行业分析师称，中国固体废弃物行业的政策红利将在未来一段时间内继续发酵。“十三五”期间，预计垃圾焚烧发电行业将保持高度繁荣，无害化处理需求将大幅增加，垃圾焚烧比例将继续增加，行业收入也将逐年增加。

据介绍，垃圾焚烧发电项目往往具有投资规模大、建设周期长、投资回收期长的特点，属于资本密集型产业。参与者需要足够的资本实力和融资能力来满足巨额资本支出。资金实力是垃圾焚烧发电企业实现快速发展并保持行业领先地位的关键因素之一。根据《2017年城市生活垃圾焚烧发电行业发展报告》，2016年前5家企业装机容量占全国总量的27.4%，前10家企业占全国总量的40%。投资主体分散，竞争激烈，没有一个企业拥有绝对优势。

分析人士认为，通过此次交易，康恒环境有望抓住行业发展的有利时机，抓住中国固体废物处理行业快速发展和“一带一路”政策推广的机遇，通过资本市场多种融资渠道为后续大规模发展提供资金保障，为实现快速发展和保持行业领先地位奠定坚实基础。