露笑科技商誉一年增16倍 19亿应收账款占流动资产过半

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卢晓科技(002617.sz)于2017年开始部署光伏业务，计划在不久的将来再次收购光伏资产。

然而，由于业务的扩大，其商誉在去年底增加到6.77亿英镑，每年增加16倍。今年前三个季度，卢晓科技在不增加利润的情况下增加了收入。报告期内，公司实现营业收入25.79亿元，同比增长10.18%；净利润为1.63亿英镑，同比下降30.29%。此外，截至报告期末，公司应收账款增加40.7%，达到19.21亿元，占流动资产的50%以上。

最近，公司计划以15.13亿元的价格收购光伏产业公司虞舜捷能科技有限公司(以下简称“虞舜节能”)92.31%的股权。截至今年，该目标已连续两年失去业绩，其业绩承诺的可能性也受到了深交所的质疑。

该公司计划以15亿美元的价格收购光伏资产

最近，卢晓科技的一系列资本运作引起了市场的关注。今年5月9日，卢晓科技开始暂停购买光伏资产的交易。四个月后，该公司披露了资产收购计划。卢晓科技打算通过发行股票购买虞舜92.31%的股份。

根据评估，虞舜股份100%股权的预计价值为16.39亿元，比账面净值高3.38亿元，预计增值率约为26.03%。双方初步沟通，虞舜92.31%股权的交易价格暂定为15.13亿元。在此次重组中，对价将以每股8.50元的发行价通过发行股票支付，预计向交易对手发行的股票数量为1.78亿股。交易完成后，东方风险投资将成为一家拥有5%以上股东的上市公司。

虞舜主要从事光伏电站的投资、建设和运营。收购卢晓科技也是为了增持现有的光伏发电业务。同时，交易对手也做出了未兑现的履约承诺。虞舜股份有限公司2018年扣除不归母公司后的净利润不低于6700万元，2018年和2019年累计净利润不低于2.87亿元，2018年至2020年累计净利润不低于5.24亿元。如果交易不能在本年度内完成，业绩承诺将调整为2019年净利润不低于2.2亿元，2019年和2020年累计净利润不低于4.57亿元，2019年至2021年累计净利润不低于7.14亿元。

但该计划显示，2016年、2017年和2018年1-8月，虞舜分别实现营业收入0.00万元、19，876，500元和149，385，300元，实现净利润-3，893，200元，-78，483，500元和22，911，800元。

控股股东转让5%的股权以引入战争投资

主要从事电磁线产品的卢晓科技去年分别以3.5亿元人民币和5.5亿元人民币收购了上海正阳新能源科技有限公司和江苏丁洋绿色能源电力有限公司，开展新能源和光伏业务。两次收购完成后，卢晓科技的业绩有了很大提高。2017年，公司实现营业收入32.45亿元，同比增长132.48%；净利润3.08亿元，同比增长376.18%。另一方面，截至2017年底，卢晓科技的商誉从去年底的3865.53万元增加到6.77亿元，同比增长16倍。资产负债率从去年底的30.71%上升到59.37%。

然而，卢晓科技在重组期间发布的第三季度报告显示，今年上半年公司实现营业收入25.79亿元，同比增长10.18%；净利润1.63亿元，同比下降30.29%。截至报告期末，公司应收账款增加至19.21亿元，同比增长40.7%，占报告期末公司流动资产的50%以上。受上述消息影响，卢晓科技在10月30日复牌后连续4个交易日下跌。

11月2日晚，卢晓科技宣布引进战争投资。本公司控股股东卢晓集团拟将其5511.19万股无限制股份(占本公司总股本的5%)转让给家辉华建(珠海)投资合伙(有限合伙)(以下简称“家辉华建”)。标的股票转让单价为5.05元/股，总转让金额为2.77元。公告显示，此次股份转让实际上是卢晓集团为上市公司引进战略投资者。

长江商报记者注意到，家辉华建是大型国有非银行金融机构中国东方资产管理有限公司的子公司。它也是东方风险投资的关联方，东方风险投资是卢晓科技重组的交易对手之一。

引入战争投资的消息发布后，卢晓科技的股价出现反弹。截至11月7日收盘，卢晓科技的股价为5.31元/股，较今年1月的最高价11.45元/股下跌了54%。