债基表现出色 短期调整难改向好预期

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虽然持续了近半年的债券市场上涨行情最近受阻，但债券基金今年的亮丽表现仍然吸引了市场的关注。许多机构认为，债券市场的短期调整源于食品价格上涨和通胀预期上升等因素。然而，从中长期来看，通货膨胀的长期下降趋势难以改变，债务牛仍未结束。第三季度债券市场的调整将提供配置机会。

今年债务基础的平均回报率为2.8%

今年以来，债券市场先抑后升，债券基金表现良好。据东方财富选择统计，截至8月30日，1992年债券基金(不含b股)今年在整个市场的平均收益率为2.8%，其中纯债券基金的平均收益率为3.86%。

数据还显示，截至8月30日，有17只债券基金的年回报率超过10%，237只债券基金的回报率超过5%。然而，在这些表现最佳的债券基金中，有些因大量赎回而收益率较高。

由于上半年的牛市，债券基金也获得了538亿元的巨额利润。根据天翔投资数据，由于今年上半年规模大幅增长，货币资金利润总额为1625.17亿元，同比增长104.65%；债券基金上半年利润也达到538.1亿元，同比增长138.14%。

一些业内人士表示，今年上半年，利率债券和高等级债券受到机构青睐，收益率大幅下降，退出结构性牛市。因此，债券投资的“避风港”效应凸显，债券基金表现良好。

组织对调整后的配置机会持乐观态度

对于近期债券市场的调整，海通证券(Haitong Securities)分析师蒋超认为，通胀的长期下行趋势仍未改变，债务牛市仍未结束。第三季度的短期调整将提供配置机会。

诺德基金认为，之前的债券收益率下降过快，在一定程度上透支了未来市场，预计短期内债券市场将主要受到震荡调整。

产业基金认为，新的流动性规定等一系列规定的出台，将对机构配置货币资金的行为产生更大的影响。自2018年以来，与债券基金相比，货币基金在投资限制、杠杆计量、获取流动性溢价、收益弹性和再投资压力等方面表现出劣势。因此，后续债券基金可能成为配置货币基金和财富管理基金的替代品种。

就后续投资策略而言，关注资产配置和流动性管理已成为一些债券基金经理的首选策略。一些基金经理表示，未来操作的重点是在严格控制信用风险的前提下选择投资组合，努力将波动性控制在较低水平，并采取中短期策略帮助维持良好的流动性。