多只养老目标基金将密集发售 为A股引入更多“活水”

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备受瞩目的养老目标基金终于挂牌出售，公共基金帮助养老第三支柱建设正式启动。在业内人士看来，推出养老目标基金有利于向a股市场引入更多“活水”，有利于资本市场的健康发展。

日前，华夏基金宣布，三年期混合基金将于8月28日至9月17日发行。这意味着，在第一批14只养老基金于8月6日获批后，第一只养老基金将会推出，随后许多产品将会在9月中旬集中推出。

对此，前海开源基金首席经济学家杨德龙告诉Zhongxin.com，养老目标基金主要面向寻求长期稳定回报的投资者，发行规模可能相对较大。养老金目标基金的批准可以为市场带来长期增量资金，有利于市场的稳定和复苏。

所谓养老目标基金是指公开发行的证券投资基金，旨在追求养老资产的长期稳定升值，鼓励投资者长期持有，采用成熟的资产配置策略，合理控制投资组合波动风险。简单地说，这种新基金是一种公共基金，它将为投资者提供养老投资的一站式解决方案，实现养老基金的保值和增值。

3月2日，监管部门正式发布了《养老目标投资基金指引》，规定养老目标基金将采用fof形式，借鉴美国的做法，采用目标日期和目标风险策略以保持稳定，鼓励长期持有，并追求养老资产的长期稳定增值。在子基金的投资选择上，养老目标基金有更严格的标准。

据了解，华夏基金、南方基金、E基金、鹏华基金、博世拉基金、郭芙基金、广发基金、工银瑞信基金、中银基金、银华基金、嘉实基金、中欧基金、万佳基金、TEDA宏利基金等14家基金公司的养老金目标基金已正式获批。

目前，养老基金的投资策略主要分为两类:目标风险策略和目标日期策略。两者的区别在于，前者主要将养老基金分为不同的风险等级，允许投资者根据自己的风险偏好进行选择；后者以投资者的退休日期为目标，根据不同生命阶段的风险承受能力进行投资分配。

首批获批产品中，有9个产品采用目标日期策略，5个产品采用目标风险策略。

“当前a股市场经过大幅调整后，估值已处于历史最低点。上证综指的市盈率只有12倍，接近以往历史底部的市盈率。”杨德龙表示，市场成交量极度萎缩，上周沪市成交量不足1000亿元，表明市场确实存在许多底部特征，是养老基金开仓的好时机。

从海外市场来看，养老目标基金的发展是巨大的。根据美国的数据，截至2017年底，美国个人养老金账户规模为8.9万亿美元，占养老金体系的32%。其中，目标日期基金和目标风险基金的总规模超过1.5万亿美元；2003年底，这一数字仅为0.13万亿美元。在刚刚过去的十年里，美国养老基金的规模增长了11倍多。

恒天财富研究院表示，养老基金是一种长期投资工具，作为投资者，应该更加关注产品的长期表现。此外，养老基金是一个分散的投资工具，预计将提供合理的回报，投资者不应该期望不切实际的回报。