美团点评上市博弈继续：在各个边界的战争未曾结束

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从美团在2010年成立到2018年完成上市，美团点评经历了许多传言，并多次与强敌作战。9月20日，美团电平在香港证券交易所正式上市，开盘价为72.9港元，比69港元的发行价高出5.7%。收盘时，该公司股价为72.65港元，市值为3，989.4亿港元，在中国互联网企业中排名第五。美团评论的联合创始人兼首席执行官王星指出，美团评论已经走上了自己独特的、不可重复的道路。然而，业内人士也知道，美国集团评论称，不同边界的战争尚未结束。

市值排名第五

9月20日，美团电平完成了八年的长跑，最终上市，成为继小米之后第二家在香港上市的拥有不同权利的公司。因此，HKEx为美团电屏制作了小米铜锣的放大版。

王星带领管理团队与美团外卖85的女骑手、商家和用户代表一起敲响了开门红，宣布美团点评正式上市。开盘后10分钟内，股价上涨了6.16%。截至当日收盘，美团点评的市值为3，989.4亿港元，接近小米的4，134.88亿港元。

与当天中国主要互联网公司的市值相比，《美团点评》超过了京东，位列阿里、腾讯、百度和小米之后的第五位。其中，阿里的市值约为3.31万亿港元，腾讯约为3.12万亿港元，百度约为6，217.62亿港元，小米约为4，134.88亿港元，京东约为3，013.86亿港元。

事实上，有初步迹象表明美团点评的股价已经上涨，业内人士对美团点评的市值估计与上市当天的表现几乎相同。此前，在上市定价阶段，美团点评受到机构追捧，最终价格被设定在每股69港元的上限。本次上市募集资金总额预计将达到约49亿美元(约384.34亿港元)。

然而，股价上涨并不是投资者看好美团的唯一原因。美团电屏的投资者、今日资本(Today Capital)创始人徐新表示，她不太在乎美团电屏上市后的股价。她表示，今日资本将长期持有美团电平的股份，如果未来价格良好，将考虑继续增持。王兴能够& lsquo深度学习机器尤其能够打入市场。

根据美团电平9月4日更新的招股说明书，截至2018年前四个月，美团电平实现营业收入158.24亿元(约181.17亿港元)，超过2016年130亿元(约148.84亿港元)的年营业收入和2017年339亿元(约388.12亿港元)年营业收入的近一半。与2017年前四个月81.19亿元人民币(约合92.97亿港元)的营业收入相比，这一数字几乎翻了一番。2015年至2017年，美团点评的营业收入连续两年保持三位数增长。

根据招股说明书，美团点评平台在2017年完成了58亿多笔交易，交易额达到3570亿元人民币(约合4084亿港元)。截至今年4月的12个月中，年交易用户数为3.4亿，平均每用户年交易量为20.3笔。同期，有470万活跃的线下商户分布在2800多个县级以上城市。今年前四个月，该平台每天有1410万份餐饮外卖交易。

路径很难复制

有人指出腾讯连接人与人的关系，阿里连接人与物的关系，百度连接人与信息的关系，美团点评连接人与服务的关系。从团购网站到综合生活服务平台，美团点评虽然不具备先发优势，但可以后发制人，放弃前辈pk。对徐新的评价。

高县资本的创始人章雷认为，美团点评的业务扩张，拓展其领域，似乎是一种霸王的枪法，让人难以归类，也没有标杆。然而，通过业务逻辑，我们可以发现王星始终坚持用第一原则思考问题，而《美国使命回顾》则是关于提高效率和为用户创造价值。

在牛谷美团的系列报道中，建智研究指出，王星带领的股东集团进入了一个极度分散、持续亏损的市场，通过o2o整合实现了极高的网上交易规模，并试图告诉所有的生态链合作伙伴，无论是潜在投资者还是生态链客户，在平台取得巨大的规模效应后，都可以通过极低的运营利润率实现100亿元的净利润。

根据更新后的招股说明书，2018年前四个月，剔除优先股的特殊会计处理后，美团表示调整后的净亏损为20亿元人民币(约22.9亿港元)，主要是由于收购mobike和发展新业务。

美团点评没有回避亏损问题。美团点评高级副总裁陈韶晖表示，美团平台上消费者和企业的忠诚度和粘性持续上升，因此美团点评对企业盈利能力充满信心。整个公司目前没有整体盈利的原因是美团点评对整个市场的发展机会持乐观态度。陈韶晖指出，特别是在我们的新业务投资中，我们希望继续关注用户和企业最需要的东西。吃掉这个产业，并向上游和下游投资。

截至2018年前四个月，餐饮外卖的多项数据突出:收入达到96.86亿元(约110.91亿港元)，同比增长107.78%，翻了一番；毛利润9.03亿元(约10.34亿港元)，同比增长一倍以上，增幅为112.47%；交易量16.9亿笔，同比增长95.16%；交易金额为人民币751亿元(约859.97亿港元)，同比增长112.15%。同期，美团进店和巡酒收入和毛利分别达到43.51亿元(约49.82亿港元)和38.29亿元(约43.85亿港元)，同比分别增长43.08%和43.41%。

比赛依然激烈