从千播大战中杀出，成立三年的映客终成上市梦

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作者|彭俐辉

来源|网易科技(微信号:tech _ 163)

亚洲国际上市宣传失败六个月后，盈科赴香港独立上市。

今天早上，它以4.32港元开盘，较发行价上涨12.21%，随后股价飙升逾30%，市值超过100亿港元。

“人们内心是孤独的”，于是工程师冯友创建了在线移动直播平台盈科。

从2015年到2018年的三年时间里，它从千播大战中脱颖而出，经历了用户的衰落，经受住了风口的流失和短片的冲击，而英科的《发展之路》也是直播行业的真实写照。

带头

2014年，冯友生在多米音乐(Domi Music)孵化了一款面向国际学生的音频直播应用产品，该产品推出后一个月内几乎达到了整个公司的付费音乐收入。

这让冯友生看到了视频直播的未来，于是在2015年5月，盈科走了出来。

工程师冯友生预测了技术的重要性，果断增加了投资。

在直播软件的火爆时期，盈科不断迭代产品。2015年8月，根据用户反馈，盈科增加了送礼功能。这使得盈科的日用户数迅速达到5万至6万。

随后，盈科以高价收购了美容技术，这些贴近用户的努力使得每天的用户数在短短几个月内从5万增加到50万。同年11月，盈科注册用户超过100万。两个月后，注册用户数量飙升至1000万，2016年8月达到1亿。

除了改进产品，为了应对英美烟草的进入，在上线后短短7个月内完成了三轮融资的盈科，开始疯狂花钱做广告，吸引明星用户落户，用钱购买时间，吸引了大量用户。

这也使得“你丑，你先睡，我美，我活”的标志性口号在社交平台上得以展示。

这一决定让盈科在直播行业前夕收获了一轮用户。

从那以后，盈科将这一优势延续到了16年前半期。

寻求改变

随着蝙蝠巨人在直播中的到来、后来者的崛起以及直播之都的过去，据报道，2016年6月，盈科的设备覆盖率和活动率开始下降，落后于呼亚、贝塔、yy等平台。

招股说明书显示，2016年第四季度每月用户数为3000.6万，而2017年第四季度每月用户数为2518.4万，同比下降19.14%。

就每月付费用户的平均数量而言，2016年第二季度为261.5万，然后继续下降，2017年第三季度降至61万，2018年第一季度略微上升至72.9万。

面对数据下滑，盈科做了很多尝试和创新。“我们的团队有机会从《千年广播战》中杀出一条血路，创造了英科的第一次爆炸；2018年1月，我们进行了第二次爆炸，名为奶酪超人，并在一个月内引爆了它。”冯友生在路演演讲中再次强调了创新和制造爆炸的能力。

与此同时，盈科曾尝试开发社交直播，增加短片功能，引入游戏直播，并正式签约主播机，但效果并不理想。奶酪超人也因为纸张限制在水漂进行了巨额投资。

然而，这使得每个付费用户每月的盈科充值金额不断增加。

招股说明书显示，除了2016年第四季度的172元外，2017年第四季度每个付费用户的充值金额甚至达到了673元，比上一季度增长了54.36%。对于2017年第四季度充值金额的大幅增长，盈科将其原因归结为引入了新的功能，如直播和数千人推荐，并提到这两款游戏也是2017年第三和第四季度月平均活跃用户和月平均付费用户分别回升的推动因素。

上市的曲折之路

回顾盈科的融资之路，我们发现它比其他初创公司更顺利、更幸运。

在创业阶段(2015年7月)，我从老东家多米在线得到了1000万元的天使投资。在第一轮中，被称为“独角兽捕手”的朱啸虎，以及萨芬基金、金沙江创业投资和紫辉创业投资在第一轮中募集了2500万元人民币。2016年1月，昆仑万伟在第一轮+中牵头投资了8000万元人民币。同年9月，a股股东追逐投资，腾讯追随投资，盈科估值70亿元。

2017年6月，盈科借钱给玄亚国际，试图通过出售自己作为后门上市。3月后，账面现金仅3.3亿元的轩亚国际，通过向股东借款28.95亿元，以70亿元的估值收购了盈科约48%的股权，其中约21亿元是向盈科原股东借款。轩亚国际只需支付7.39亿。

此外，这种被外界称为“借钱给他人买自己”的金融游戏在业内极具争议性。

这也引起了监管部门的注意。

这起收购案被业界普遍认为是“吞蛇吞象”，盈科被质疑为“为自己买单”，伪装成“借壳上市”，引起了深交所的关注。

12月底，轩亚国际发布纸质公告，宣布终止对盈科的收购，结束了持续7个月、被业界视为“蛇吞象”的重组案。与此同时，盈科的上市戛然而止。

幸运的是，经过半年多的努力，盈科终于在今天敲响了香港的警钟。

减少对直播服务的依赖