银华基金富裕主题去年亏损16亿元 新任基金经理业绩存“污点”

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文/豪威财务(北京豪威科技有限公司)

作为老牌基金公司之一，银华基金公司的基金经理经历了多次战斗。然而，俗话说，“聪明的女人没有饭就不会做饭”，尽管她的历史成绩很好，但去年她还是遭受了严重的损失。银华财富的主题组合就是如此。虽然累计利润超过了四倍，但在去年的暴跌中，她还是亏损了22%，而且由于规模大，最后四个季度的综合利润损失达到了16.7亿元。

优秀基金损失巨大

基金经理离职

银华基金有限公司的子公司银华，财富主题喜忧参半，经过多年的经营，业绩优异，累计收益高达四倍以上，主要得益于两位优秀的基金经理。

第一位是王华，他在2006年底银华富主题组合成立时负责管理，并管理了7年直到2013年底，在他自己的管理期间增长了114.45%。第二名是周克岩。经过短暂的经历，他在2014年开始独立经营，到2018年底收入达到128.36%。然而，他们两人都已离职。

浩外金融(北京浩外科技有限公司的子公司)从最近发布的周克岩离职公告中看到，周克岩离职是由于个人原因，他不再被调动到公司其他岗位，似乎已经离职。

尽管周克岩的历史表现不错，但他在去年的股市崩盘中仍损失了22.46%。从每个季度的财务状况来看，他第二季度仅盈利4.5446亿元，其余三个季度亏损21.2432亿元。总体而言，银华富豪主题组合去年亏损16.7亿元。

这与其基金净值的表现完全同步。银华丰富的主题组合净值仅在去年第二季度有所上升，其余三个季度均有所下降。然而，周克岩的尴尬股去年基本保持不变，主要在机械和消费领域，包括机械股三一重工、徐工机械、天地科技、白酒股山西汾酒、贵州茅台、顾靖酒厂、洋河等。，其他股票在保险和其他消费领域表现稳定。然而，在经历了2017年的飙升之后，蓝筹股在去年下半年遭遇了估值损失，尤其是在第四季度。

根据季度报告，周克岩对宏观经济和基础设施的复苏相对乐观，因此他投资基础设施股为时过早。然而，总体而言，去年基础设施类股的回调并不悲惨，因为此前的涨幅并不大。然而，消费类股的策略，尤其是白酒，导致了银华丰富的主题组合的净损失。

第一财经(北京第一科技股份有限公司)从季报中看到，周克岩对白酒股的调整预期相对温和。他说:“我们倾向于认为本轮白酒调整将比2012年更加合理，同时也将更加有利。专注于龙头企业，保持白酒行业的高比重。”

然而，去年库存充足的山西汾酒下跌了30%以上，其余白酒也下跌了10%以上。此外，库存充足的索菲亚全年下跌53%，第一和第二季度跌幅最大，超过30%。随后，周克岩在第三季度减持了股份。

魏娇接任周克岩

过去的表现似乎是一个“污点”

此前，周克岩曾在证券公司和基金公司担任分析师多年，并在田弘基金管理有限公司担任投资部总经理，去年12月27日离职后，魏娇接替银华富主题组合。据豪威金融(北京豪威科技有限公司的子公司)介绍，魏娇之前在银行和经纪公司工作，后来在蔡襄禾丰基金管理有限公司(现TEDA宏利基金)研究部担任银行和房地产行业研究员，汉唐证券基金管理中心首席交易员，平安大华基金管理有限公司宏观策略师..他于2018年10月加入银华基金，但他担任基金经理仅3年多一点。

平安大华基金公司管理的平安先锋组合和平安深证300指数两只基金得到加强，管理时间已超过一年。其中，平安先锋组合的收入增长了83.22%，但这一时期是成长股的高峰期，而魏娇的尴尬股主要是成长股。

然而，从2015年3月到9月，魏娇在大成基金的业绩回报非常令人难过，而且他们中的大多数人在表现不佳时都有类似的表现，这也与市场整体回调相吻合。此后，该公司于去年11月开始管理银华基金的产品，但由于市场状况不佳，其业绩没有亮点。可以说，魏娇的投资风格仍在增长，在市场预测中并不突出。此外，他近年来的亏损经历令他未来的投资表现令人担忧。

从银华·李泰对混合C的灵活配置来看，去年第三季度只有一项股票资产，这使得当时的基金净值有所上升。经过魏娇11月26日的管理，第四季度显示，十大尴尬股比例飙升至52.96%，所有股票占基金资产的66.11%，表明他的持股非常集中，但第四季度基金下跌了2.46%。魏娇对股票资产的积极配置也使得该基金的未来充满了动荡。