调味品龙头海天味业去年净利43.65亿元 酱油营收超百亿

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调味品行业领袖海天叶巍在3月25日上市后宣布了2018年年报。报告显示，2018年公司营业收入为170.34亿元，同比增长16.80%；上市公司股东应占净利润43.65亿元，同比增长23.60%；整体毛利率为46.47%，同比增长0.78个百分点。计划每10股发行9.8元。

报告显示，在此期间，公司的三大核心产品均实现了稳步增长。酱油:报告期内，收入102.36亿元，同比增长15.85%；调味酱:报告期内，收入20.92亿元，同比增长2.55%；蚝油:报告期内，收入为28.56亿元，同比增长26.02%。

报告显示，2019年，公司将继续加快网络承载能力建设，提高网络覆盖的深度和广度，坚持强化酱油、蚝油和酱油的绝对领先优势，加快多品种多品种发展，不断提升产品结构强度，满足高、中、低三个层次的多元化需求，加快扩大市场领先优势，打开竞争缺口，实现2019年高质量增长。

根据国海证券的研究报告，该公司作为调味品行业的领导者，凭借其在产品、品牌和渠道方面的优势，建立了强大的竞争壁垒。中短期内，公司通过加大营销力度，结合经销商利益，深化了渠道，市场份额持续增长。从长远来看，多门类发展是一种行业趋势，空公司的行业也在不断开放。目前，公司已涉足酱油、蚝油、酱油、醋、料酒等多个类别，未来类别拓展路线有望继续。

根据东北证券之前的研究报告，该公司在规模上有明显的优势，并且有其他公司难以超越的成本和销售壁垒。毛利率将保持稳定，销售费用率可能会因渠道下沉和新产品推广而略有上升，从而产生较高的盈利能力和领先风格。

截至3月25日收盘，海天叶巍收于75.05元，下跌3.55%。