从新三板到美股：你我贷母公司嘉银金科IPO之旅前途几何？

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来源:新浪财经

作者:赵

嘉荫坚克对资本市场有着长期的渴望。这次你能拿到吗？

2月22日，贵行贷款母公司上海佳银金融科技有限公司(以下简称“佳银金公司”)再次向美国证券交易委员会提交了更新后的招股说明书。更新后的招股说明书披露了嘉荫金科2018年第四季度的业绩，并说明了此前监管部门发布的《关于做好网上贷款机构分类处置和风险防范工作的意见》(175号)是否会对公司业务产生影响。

嘉荫健于2015年12月登陆中国新三板，并于去年初从新三板退市，开始准备在美国上市。2018年12月，佳印金向美国证券交易委员会提交了ipo申请材料。然而，由于美国联邦政府的暂停，其上市进程被推迟。2月6日，关闭后，嘉荫金科提交了第一份更新的招股说明书。

尽管嘉荫金科渴望进入资本市场，但由于行业风头和网上贷款申请延迟等因素，其在美国上市的道路上仍面临诸多挑战。

财务数据增强背后:平台逾期交易超过44万笔

得益于近年来互联网金融的快速发展，嘉荫金科在过去几年迎来了一个黄金发展期。根据招股说明书，2016年，嘉荫公司净亏损3.898亿元，2017年，公司一举扭亏为盈。截至2018年9月30日，嘉荫金科净利润达到21.717亿元，实现净利润4.494亿元，同比增长13.4%。

然而，通过比较，新浪财经发现嘉荫金克在招股说明书中披露的2017年财务数据与此前在新三板披露的2017年年报数据不一致。

嘉荫金科在新三板披露的2017年度数据显示，公司营业收入为15.29亿元，净利润为4.06亿元；根据其美国招股说明书，嘉荫金科2017年的总收入为22.51亿元，净利润为5.395亿元，均较新三板的披露有所增加。

分业务收入，嘉荫金科2017年年报显示，公司本期主要业务收入为点对点借贷的信息中介服务费，收入15.01亿元，占当期收入的98.14%，云数据管理服务收入2843.8万元。根据其美国股票招股说明书，2017年，该公司的贷款匹配费为18.57亿元，贷后服务费为1.25亿元。这两项业务的总收入为19.82亿元，也比新三板披露的网上贷款收入多4.53亿元。

通过比较这两份报告的数据，新浪财经发现，嘉荫金克在新三板和美国股市上市的主题是不同的。

根据2017年度报告，嘉荫金科在新三板上市时，拥有两个全资子公司，即上海优一贷互联网金融信息服务有限公司(以下简称优一贷)和上海嘉荫信息科技有限公司；但是，根据美国股票的招股说明书，在美国上市的实体有三家全资子公司，即贵行贷款公司、上海佳银金融科技有限公司和上海财银资产管理公司。

与新三板上市相比，嘉荫金凯美国股票市场招股说明书披露的主题增加了金融和银行资产，并以上海嘉荫金融科技有限公司取代上海嘉荫信息科技有限公司..根据天空调查数据，上海嘉荫信息技术有限公司是上海嘉荫金融科技有限公司的控股子公司..

关于另一个新增的主题，嘉荫金凯美国股票市场招股说明书披露，彩银资产管理的主要业务是在借款人对你我违约后向投资者偿还贷款，即一个依靠你我的担保企业。

除了科目变更造成的影响外，嘉荫金科的财务数据在2017年有所增加，或者是因为其招股说明书采用了新的会计准则，即asc 606。

Asc 606用于计算与客户签订的合同产生的收入，并根据不完全追溯法调整上一年度的财务数据。

就金木公司的相关业务而言，新的收入确认标准主要影响公司分期产品的收入确认时间。根据以前的收入确认标准，公司在收到每月服务费之前不会确认收入，但根据asc 606标准，公司可以在完成合同义务后确认收入。这意味着共同基金公司可以提前确认一些未支付的收入，其财务数据增加是“自然”的。

然而，值得注意的是，采用asc 606新会计准则不会增加企业的实际收入。换句话说，在新会计准则下，虽然嘉荫金科2017年的财务数据更为乐观，但仍是“虚浮”。具体来说，在2018年第三季度，嘉荫金科的单季度亏损仍达到4400万元。同时，截至2018年9月30日，平台贷款金额和投资交易量均有所下降，降幅分别为18.2%和29.5%。

此外，平台逾期率上升给公司风险控制带来了巨大压力。根据中国互联网金融协会登记的最新经营数据，截至今年2月底，您的贷款平台逾期金额为3.36亿元，逾期交易44.13万笔，累计赔付金额为33.62亿元，逾期率为1.96%，同比增长1.08个百分点(0.88%)。