蓝天燃气债务11.5亿却分红3.6亿 九成气源依赖中石油

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蓝天燃气债务为11.5亿英镑，但股息为3.6亿英镑。90%的天然气来源取决于中石油10年的首次公开募股

第三次突破ipo的河南蓝天燃气有限公司(简称蓝天燃气)由于债务偿还缺口大、三起腐败案件，前途未卜。

蓝天燃气的实际控制人是李新华，他是河南驻马店的首富。2006年，的父亲李突然去世。当时，30岁的李新华处于危险之中，他带领蓝天集团重生了。2008年，李新华一家以29亿元的财富赢得了“500富豪榜”，与红杉资本创始人沈南鹏并列第239位。

推动公司上市是他父亲交给李新华的使命。在过去的10年里，他坚定不移地推动蓝天燃气冲击资本市场。2011年，蓝天燃气对中小企业板的影响被驳回，因为它过于依赖关联交易，2014年，它对上海证券交易所的影响也被终止。2015年，公司临时在新三板上市，2018年，公司启动了第三次a股冲刺。

有人质疑，在蓝天燃气的发展过程中，政府和企业之间的关系“不明确”。CDB原副局长胡汉成、驻马店市城乡一体化示范区工委书记李新忠、驻马店市委书记刘国庆，都与蓝天集团有着千丝万缕的联系。

此外，蓝天燃气还存在一些弊端，如依赖中石油、在重组过程中被质疑、挪用国有资产等。

值得一提的是，尽管蓝天燃气看似盈利能力很强，但其债务相对较重。尤其令人费解的是，截至去年6月底，该公司的债务高达11.45亿元人民币，在过去三年中，该公司每年约70%的利润用于分红。

上周，针对上述问题，长江商报记者向蓝天燃气发出了采访信。截至发稿时，尚未收到具体答复。

超过90%的天然气来源依赖于中石油

作为一家天然气分销企业，蓝天燃气的气源过于依赖中石油。一旦被切断，它将面临无气可卖的局面，风险不言而喻。

从蓝天燃气披露的招股说明书来看，从2015年到2018年6月30日(简称报告期)，公司最大的供应商一直是中国石油天然气集团公司销售东部分公司(简称中石油)，公司向其购买天然气。该金额分别占公司当年采购总额的90.96%、80.12%、82.72%和83.54%。此前，在2013年，如果购买了安装材料，安装服务等。不包括在内，天然气为简单购买，报告期内，公司向中石油的购买量分别占99.02%、90.87%、91.33%和91.93%，均超过90%。可以看出蓝天燃气对中石油天然气供应的依赖。

这种情况源于10多年前的一份巨额采购合同。

根据招股说明书的披露，2003年12月7日，蓝天燃气的前身河南管道与中国石油签订了不可协商的《天然气销售协议》，规定从2004年8月1日至2023年12月31日，中国石油每年向河南管道供应4.69亿标准立方米天然气。自2009年以来，随着销量的增加，蓝天燃气与中石油签署了多项补充协议，规定中石油将增加天然气的用量。去年3月31日，双方签署了补充协议，规定当年合同量改为10.96亿立方米。

令人担忧的是，蓝天燃气与中石油之间长达20年的天然气采购合同将于2023年12月31日终止。一旦合同到期，中石油将不再为其提供天然气，这可以想象是对蓝天燃气的打击。

毫无疑问，蓝天燃气能否续约并继续从中石油获得气源是一个很大的变数，在其ipo的关键时期，市场再次质疑其挪用国有资产的行为。这也包含在中国证监会的反馈中。

蓝天集团前身为河南中原气化有限公司(简称中原气化)，控股股东为蓝天投资。

据资料显示，中原气化是1999年由河南驻马店液化公司、河南威利化工和驻马店第一造纸厂共同组建的，其中液化公司出资8000万股为国有股，其余五家企业持股600万股为国有法人股。2003年6月，由于经营困难，这五家企业向液化公司转让了600万股，6.977%的股权转让价格为901.76万元，每股1.50元。根据这一计算，中原气化估计为1.29亿元。

但2004年初，液化公司国有产权整体转让重组时，李、等人出资2022.99元获得100%股权，主要用于支付原员工的一次性经济补偿金和安置补偿金。

关于重组和转让，蓝天燃气在招股说明书中表示，重组和转让是在当时的省市政策下进行的，经有关部门批准，没有国有资产流失。

腐败案件层出不穷

一个接一个，它涉及腐败案件，否则将是蓝天燃气首次公开募股的最大障碍。

2018年11月22日，中国证监会对蓝天燃气的反馈涉及该公司实际控制人李新华是否与驻马店市原市委书记刘国庆的腐败案有关。

去年11月13日，在中国证监会发布反馈的前10天，蓝天燃气卷入了李新忠的腐败案。根据法院判决，李新忠利用其驻马店市城乡一体化示范区工作委员会秘书的职务，为蓝天集团开发的蓝天世贸中心项目提供协助，并两次收到蓝天集团法定代表人的购物卡4万元。送礼物的傅是蓝天集团董事总经理傅燕明。根据招股说明书，傅彦明也是蓝天燃气的十大股东之一，持有451.2万股股份。

蓝天集团参与腐败可以追溯到10年前。