产品到期必须要清盘 新三板私募想发新产品遇阻

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“我听到一个坏消息，我们的新三板私募产品将在明年到期，不能自动展期。最初认为新三板市场已经下跌，许多公司的估值已经很低，产品将在明年出现转机。”上海一家私募股权基金的负责人对黄金证券的记者表示遗憾。

深圳一位私募负责人甚至向记者透露，不仅新三板产品到期必须清算，新三板产品也不能发行。“旧产品不允许顾客订购，只能赎回”。他很困惑。活水只有进入市场才会活跃。现在新三板市场上有成千上万的公司，其中许多公司的估值只有三倍和五倍。“我不明白限制购买和被迫止损的意义何在？”

《黄金证券》记者了解到，上述私募进入新三板市场较早，同类别产品表现非常好。去年初，净值仍保持在1元，但直到现在，市场流动性越来越差，净值只有0.7-0.8元。“我们一直用价值投资的概念来做这件事，但考虑到流动性，目前产品的净值肯定在1.1以上。”深圳私募负责人表示。

为什么产品到期后不能自动续订？为什么我们不能开发新产品？知情人士告诉《黄金证券》记者，目前还没有这方面的消息，私募股权基金的股权转让窗口已经完全打开，可以发行新产品。他分析说，也许上面提到的私募是被误解了。“大多数新三板产品面临的真正问题是难以退出，也很少听说难以进入。”不过，他也承认，私募股权基金的发行和备案等具体操作环节并不负责股权转让。

上述上海私募负责人进一步表示，目前还没有正式的监管文件，监管部门应将其传达给托管券商。“我们的所有业务都必须通过托管经纪人来处理，但托管经纪人说他们不能这样做，因为监管部门不同意。我们不知道该找谁。”

记者问了一些业内人士，称很难判断这是监管的窗口指导还是券商的个人托管做法。然而，一些专家表示，如果是这样的话是可以理解的。毕竟，目前新三板市场停滞不前，今年很难进行重大改革。如何改变以及如何定位也是未知的。“为了保护投资者，清理原始产品可能是为以后的改革做准备。新三板市场的未来定位可能是大量场外标准。”