农业股大涨助推相关基金业绩 基金经理继续看好后市

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《证券时报》记者孙晓慧应该特别优秀

今年以来，a股板块的轮换效应凸显，其中农、林、牧、渔业板块增长引人注目，农业主题基金引领行业主题基金。上周，在此前的飙升之后，猪肉行业的上市公司显示出集体回调。在这方面，基金经理认为，由于调整或前期利润过高，农业部门的市场仍然值得乐观。因此，当上周农业类股回调时，一些私人投资者积极增加了头寸。

农业股票大幅上涨

相关基金回报惊人

据风数据显示，截至3月15日，深湾农林牧渔指数在今年各行业排名第一，其中以猪和白鸡为代表的养殖业表现尤为突出，大大超过了上海综合指数的增幅。

在市场条件的驱动下，农业主题基金或持有大量农业股票的基金也获得了很大收益。据统计，截至3月15日，年内近100只农业股票或农业主题基金全部实现正回报，平均回报率接近30%，其中超过15只的回报率超过40%。银华内需选择、国泰荣安多元战略、前海开元恒源、银华农业重仓股等农业产业的收益率均在45%以上，工银瑞信农业产业、丰收农业产业等主题基金的年收益率均在30%以上。

然而，在飙升之后，上周蔡东猪肉的概念指数连续三天下跌，而生态农业指数也出现了回调。这些持有大量农业股票的基金也经历了明显的冲击。3月12日，相关基金净值普遍偏高，在接下来的三个短交易日中，大部分基金净值下跌了5%~7%。

生猪市场

它可能会继续下去

在经历了之前的上涨和最近的冲击之后，当前的农业股票市场是走向终结还是继续上涨？记者采访了许多公共基金的专业人士。

诺德基金(Nord Fund)研究员王海亮分析说，肉类公司的股价最近大幅波动，这是由流行病和其他因素造成的。春节前农民集中屠宰，导致节后短期供应紧张。春节后，生猪价格在淡季大幅上涨，推动生猪存栏量大幅上升。2019年1月，农业部宣布的可育母猪数量继续下降，养猪业产能下降的逻辑得到验证。白鸡受益于猪肉的替代逻辑，其股价上涨。由于短期内股价上涨幅度较高，当生猪价格波动时，同时受到市场整体调整的影响，一些前期盈利基金被关闭并出售。

“中国是猪肉消费大国，人均猪肉消费量为20公斤/年，远远超过其他肉类品种，猪肉需求在中短期内保持稳定。从供应方面来看，由于2018年整个行业的亏损以及非洲猪瘟对养殖热情的影响，预计2019年猪肉价格将会上涨，这构成了一个相对确定的投资机会。”王海亮说。

华商基金研究员曹睿表示，自去年第一季度以来，由于产能扩张和下行周期，生猪价格大幅下跌，8月份中国出现了首例生猪疫情。低价格加上疫情的影响使得中国的生猪生产能力非常明显。“目前，市场一致看好大周期的逆转，而生产能力的恢复速度明显慢于以前，这也将决定后续的高繁荣或超出预期的持续时间。从长远来看，大型企业正在积极升级硬件和紧急情况下的防疫计划。多因素叠加将使后续生猪养殖的高景气持续时间超出预期，行业内的龙头企业将受益于整体景气和集中度的提高。突出了投资价值。”

嘉实消费者精选股票基金的基金经理吴越表示，农业资产也是典型的周期性资产。如果你能准确预测猪的周期，并根据它进行投资，你将永远获得历史上的惊喜。「以猪只为例，猪只的总供应期约为十五至十八个月；猪的生长周期决定了猪的周期长度应不少于3年。2018年9月，规模养殖母猪拐点开始下降，猪瘟疫情叠加。预计生猪价格将在2019年第二季度进入新一轮价格上涨周期。”

“虽然农业部门在a股市场中所占的比重很小，但公共资金对这一部门的配置比例从来就不高，但在今年的市场上，这一部门是一个值得过度配置的部门。”另一位基金经理表示。

从市场前景来看，王海亮认为，市场预期生猪价格将在后期逐步上涨，经过短期调整后，空猪肉库存价格有望上涨。他对未来日益集中的生猪养殖业仍持乐观态度。“中国的农业产业市场规模很大，但产业极其分散，种植业和养殖业的集约化程度很低。生猪养殖行业前20家生猪养殖企业的市场份额约为10%，未来行业集中度不断提高的趋势将继续推进。”