券商研报持续力荐银行股 机构调研“最八卦”信贷投向

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随着a股市场交易热的加剧，券商分析师的研究报告受到了更高的关注，甚至投资者也纷纷跟进。

《证券日报》记者注意到，虽然券商研究报告对一些非银行金融类股票的估值有不同看法，但银行类股票的估值普遍非常“友好”。

此外，从机构对上市银行的调查频率来看，它们仍然非常关注区域性银行。在两个多月的时间里，有四家银行收到了来自58家分支机构的67份调查，它们所关注的问题从宏观到“信贷意愿”，从微观到“市场份额”。

经纪研究报告推荐银行股

由于之前上市银行的整体估值被严重低估，即使在2月底以来的快速上涨后，当前板块的平均市盈率也没有翻倍，所以分析师对银行股，尤其是老上市银行仍持积极的推荐态度。就连最近对个人金融股持负面态度的经纪商也在期待银行股。

中信证券(CITIC Securities)分析师上周建议，应关注银行在“政策与业绩双窗口期”的投资机会，并表示:“银行业正处于政策窗口期，年报披露季节即将来临，应关注自上而下的政策变化和自下而上的业绩分红带来的双重投资机会。尽管在银行股上涨后，该行业的平均估值有所上升，但从长期来看，它仍处于底部；2019年，决定银行经营的政策、经济、风险等因素都被解读为向好的方向发展。建议关注投资机会，提高银行股估值。拥有优秀资产质量和息差灵活性的银行更受青睐。投资组合包括招商银行、平安银行、中国光大银行、中国工商银行、兴业银行和中国银行。

此外，在平安银行披露其业绩后，中信证券分析师维持其“增持”评级，并表示“公司受益于集团的支持，仍有望实现扩张；零售和资本负配置趋于稳定，有利于长期可持续发展；大规模风险处置后，报告具有很大的灵活性；预计2019 /2020年归属于普通股股东的每股收益分别为1.58元/1.82元，与2019年业绩相对应的当前股价为8.29倍pe/0.9倍pb。

3月10日，华泰证券的研究团队发表了对华夏银行业绩简报的意见，认为“净息差增加，资本补充打开了空空间”，“业绩好于预期，买入评级维持不变”。对于平安银行的年报，华泰证券认为“零售转型战略继续推进，2019年细化和强化公司业务的决定有利于进一步推动银行经营质量和效率的提高。保持‘买入’评级。”华泰证券也期待着金融改革给区域银行带来的机遇。

此外，根据《Flush Research Report》的专栏信息，自3月份以来，其他券商分析师也对南京银行、杭州银行、常熟银行等股票的影响、银行业整体业绩预测和银行宏观数据发表了评论，他们的结论都是乐观的。

当然，目前个别小盘股次新银行股的市盈率已经超过3倍，甚至投资者也遇到了“用脚投票”的情况，这并不排除券商研究报告所暗示的风险(注:这可能不包括在Flush研究报告渠道中，所以不包括在统计口径中)，但券商对老牌上市银行和领先上市银行还是非常友好的。

58家机构调查了4家银行

与别无选择只能大声喊“空”的散户投资者相比，机构分析师可能更习惯于在发布研究报告前相互对抗。

公告显示，自今年年初以来，至少有4家上市银行(其他上市银行可能不披露相关信息)被该机构现场调查了7次。

鉴于大多数调查涉及许多机构，上市银行高管实际接待的机构数量为58个，人员数量为67人。其中，常熟银行去年12月接受了三项调查，今年又接受了两项接待机构的调查。然而，宁波银行和张家港银行今年分别接受了两项调查，紫金银行接受了一项机构调查。

此外，上市银行披露的《投资者关系活动记录表》显示，自今年以来，“当前信贷供应意愿是否明显回升，信贷计划走向何方”是研究机构最常问的话题。此外，组织也非常关心“实体企业经营效率的波动”。目前企业贷款的资产质量如何？”、“银行贷款定价与存款成本”、“住房抵押贷款发放与资产质量”、“如何控制小微企业风险”、“农村商业银行服务如何本土化”等。

针对上述问题，常熟银行表示:“资产方面:我们将抓住有利时机，不断优化资产业务结构，加强政策即时传递和科学管控额度，不断引导信贷资源向实体、小微、农业、农村和农民聚集。加快小额信贷升级，优化小微资产结构，进一步提高个人商业贷款比重。负债方面:深化负债业务潜力，创新丰富存款产品，加大精准营销，关注旺季，保持储蓄存款优势，增强企业存款稳定性，不断调整负债结构，稳定综合融资成本。”

宁波银行强调:“2019年，我行将积极落实监管部门的指示，坚持金融服务实体经济，继续加大对民营企业和中小企业的支持力度。”