10家公募基金火速解盘A股：调整后有望迈入健康慢牛

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a股市场持续反弹，上周五终于迎来了2019年的第一场冷水。受多种因素影响，上证综指上周五收跌4.4%，创下5个月来最大单日跌幅，深成指和创业板指数均大幅调整。

然而，上周五，两市成交量达到1.18万亿元，创下近40个月来的新高，市场交易依然活跃。当天收盘后，10多只公共基金迅速收盘，分析了市场急剧调整的原因，并预测了市场前景的走势。

三大因素导致a股大幅下跌

经纪人出售空的研究报告“背锅”

上周五股市收盘后，中信证券迅速搁置了中国人民保险公司(PICC)一份关于“看好at/きだよ 0”的研究报告，这在市场上引起了广泛讨论。随后，华泰证券发布了一份关于“看at/きだよ0”/中信建投的研究报告。两份罕见的空研究报告迅速冷却了a股市场。随后，中信建设投资有限公司和PICC证券开盘跌停板，券商类股集体下跌，领跌，a股市场“变绿”。

在许多基金公司对上周市场的分析中，券商的抛售空研究报告也经常被提及。

根据招商局基金的分析，a股的大幅调整主要是由短期上涨和全球经济进一步下行的趋势造成的。两位罕见的经纪商阅读了空发布的报告，报告还显示，a股的快速上涨已将市场估值恢复至历史中值，同时也有强烈的调整需求。此外，欧洲央行关于利率会议的声明超出了预期，大大降低了对今明两年通胀和经济增长的预测。海外市场最近经历了重大调整，中国2月份进出口数据大幅下滑，这也引发了市场对国内经济短期难以触底的担忧。

海富通基金经理石贾敏认为，上周五市场大幅下跌有三个主要原因:首先，上周四晚上市场上出现了罕见的经纪销售空研究报告，第二天非银行板块开盘大幅走低；第二，海外股市连续几天下跌；第三，2月份刚刚发布的进出口数据低于预期。她表示，尽管上周五市场波动较大，但沪深股市的成交量仍超过1万亿元，整体市场人气强劲。

华宝基金分析说，a股市场大幅下跌的主要原因是前期的持续上涨和近期发布的许多盈利的空消息。短期内面临回调压力是不可避免的。具体表现有两个:一方面，前期热卖股票被窒息，市场投机气氛降温。中信证券和华泰证券分别给予PICC和中信建设投资“卖出”评级；另一方面，由于空对外公布利润，中国2月份进出口数据低于预期，欧洲央行大幅下调了经济增长预测。美国股市连续四天下跌，市场担心全球经济增长将进一步放缓。

光大保诚基金还分析，上周五a股大幅下跌:首先，受外部市场影响，美股连续四天下跌，欧洲市场因央行大幅下调经济增长预测；第二，昨日，主流券商开始对此前飙升的股票给予抛售评级，抑制追逐冲动；第三，中国2月份公布的外贸数据大幅下降。虽然春节因素可以消除，但它在一定程度上影响了市场情绪。

尹安生基金表示，由于前期市场大幅上涨，部分券商周四发布了近期活跃股票的报告，引起投资者担忧，导致上周五a股市场情绪波动较大

经过短期调整后，

市场有望进入健康的慢牛市场

对于a股市场之后的表现，许多基金公司都表示了持续的支持:他们仍然看好股市的后期表现，震荡调整是加速资产布局调整的契机。

前海联合基金认为，经过短期调整后，市场有望进入健康而缓慢的牛市，而后续的主题股将降温。预计市场主线将向高质量企业转型，并得到根本性支持。更加注重配置:一是流动性改善下的低估值蓝筹股，受益于新建设的周期领先者，受益于外资持续流入的消费领先者；第二，新基础设施的加速和科学技术委员会的迅速发展给先进制造业和技术创新部门带来的机会；第三，反周期政策强化了预期将受益于推广的行业。

博塞拉基金展望市场前景，称目前没有迹象表明市场即将结束，短期调整将给每个人调整头寸配置的机会，但配置的逻辑需要及时调整。后续需要更多关注具有基本面支撑和一定业绩预期的板块:重点可以是消费和医药等大型市场基金青睐的精选价值蓝筹股；还有5g、农业和科技创新等概念，它们的主题和成就都符合预期。

据景顺长城基金预测，市场将从之前的鸡犬升势进入结构性分化市场，并有望回归企业基本面。建议关注基本面坚实、核心竞争力强、资产负债表健康的优质公司，以及早期被误判或表现落后的成长股的投资机会。

西方盈利基金表示，a股市场自今年以来大幅上涨，进行短期调整是可以接受的。总体而言，在经历了2018年资本和基本面的持续下滑后，市场正朝着好的方向发展。

此外，博道基金继续看好a股市场的后续表现。该基金公司表示，与2018年的宏观经济形势相比，预计2019年宏观经济将保持稳定，并有一定程度的复苏。基于宏观基本面、估值、再平衡和资产配置趋势，基金公司认为短期震荡调整是合理的，但总体而言，对股市后期表现仍持乐观态度，震荡调整是加快资产布局调整的契机。见习记者王明山