沪江网一再强调无对赌 三年前D轮股东却发了这份公告

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一方面，有一个真正的融资赌博协议；另一方面，有人断然否认。在线教育平台沪江教育科技(上海)有限公司(以下简称“沪江教育”)陷入了一场博弈。

3月6日，有传言称沪江教育的上市赌博协议失败，目前正在大量裁员。沪江教育迅速做出回应，并在当天宣布，有关95%裁员的传言严重失实。面对经济寒冬，该公司确实在优化和合并亏损业务，以增加收入和减少支出。与此同时，沪江教育也表示，该公司的“上市仍在过程中，没有赌博。”

但据《经济观察报》调查，沪江教育D轮融资的投资合作协议中有“回购条款”，资深投资银行家王认为，“有此条款的协议自然是赌博协议”。

根据万信传媒(601801.sh)披露的公告，如果沪江教育未能在2018年底前按时完成上市和发行(主板、中小板、创业板和战略性新兴板)，则必须以投资价格和年利率10%计算的利息之和回购。3月8日，记者致电万信传媒，获得回购条款的确认。阜新传媒董事会的一位人士表示:“经过与沪江的了解，本合同是绝对有效的，后续的合同没有修改。”

同时，根据沪江教育披露的最新招股说明书公告，包括伟顺基金、磐石基金、中汇基金在内的多家机构参与了包括万信传媒在内的同一批d-1轮，总投资额为9.841亿元。即使根据万信传媒一家机构的赌博协议，沪江教育应支付的回购基金也将达到1.33亿元。如果同一群股份制机构有类似的赌博协议，预计沪江教育在2018年底回购的资金金额将高达13亿元左右。

在一位资深投资银行家看来，沪江教育是在2018年年中开始在香港上市的，当时面临着多年亏损、但因赌博而不得不支付巨额回购款项的困境。“这应该是一个关键的自助行动。这也是与投资机构沟通和协商的结果。”然而，根据HKEx网站上的信息，到目前为止，沪江教育并没有在上市方面取得任何新的进展。沪江教育在听证会后两个月更新了招股说明书。

对于《经济观察报》记者就上述情况的采访，沪江教育公关部仍表示，对于上述赌博信息，此前已有官方声明，“请以声明为准，‘上市过程中不存在赌博’。”

一位已在香港证券交易所上市的公司高管告诉《经济观察报》，该公司通常会在香港证券交易所的听证会后准备发行股票。“一般来说，有必要在1-2个月内找到基石投资者和散户投资者。事实上，这些投资者可以在听证会前找到，但这取决于市场形势。”不过，这位知情人士表示，“教育行业去年受到了这项政策的影响，现在更难推出这项政策。”

赌博核心:

到2018年底实现a股上市

3月6日，有传言称在线教育平台沪江教育在赌博协议中失败，目前正在大规模裁员。沪江教育随后发布通知称，该公司仍在上市过程中，不存在任何赌博行为，该公司确实在调整和优化一些业务线，以增加收入和减少支出。

然而，记者翻阅了投资者的招股说明书和相关公告，发现沪江教育至少在d-1轮融资中确实存在赌博协议。

据公开信息显示，2015年10月28日，沪江宣布赢得了汉能投资集团、万信传媒、马赛基金、软银、中国民生投资、伟顺基金、磐石基金、中汇基金等10亿元的d-1轮融资。沪江创始人兼首席执行官傅开瑞在接受媒体采访时透露，沪江的所有融资都是人民币资金。“今年，我在股权改革方面做了一些工作，我愿意明年在战略性新兴市场上市。”

另一方面，最近更新的沪江教育招股书也证实上述融资工作已经落实。

根据公告，d-1系列投资者共认购262.42万股，每股375元，总额约为9.84亿元，于2016年5月23日缴足。随后，公司注册资本由原来的1600万元增加到1862万元。

D-1系列投资者包括安徽万鑫、伟顺资产、瀚茂投资、王兴投资、史明投资、临沂投资、磐石于凡投资、山简投资、金钟汇久投资、金九汇通投资、云腾投资、陈丽萍惠玲投资等机构和个人。

其中，安徽万鑫成立于2013年1月7日，主要从事文化、科技和教育领域的股权投资。本公司由陈武0.07%和王天寿0.07%两个普通合伙人以及安徽新华传媒有限公司和江苏金枝集团有限公司两个有限合伙人分别持有98.62%和1.24%的股权。

在2015年沪江教育d-1投资者万信传媒的公告中，本轮融资的“回购条款”浮出水面。

2015年10月27日，万鑫传媒投资的安徽万鑫金枝科教创业投资有限合伙企业(以下简称“金枝创业投资”或“投资者”)与上海胡加文化传播有限公司(以下简称“胡加传播”)签订投资合作协议。

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其中，金枝创投计划用自有资金约1亿元人民币投资相互传播，增发目标公司股份26.67万股，增发后占目标公司总股本的1.43%。