押中券商股与养殖股 21只基金今年来涨幅超40%

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⊙上海证券报卢主编吴晓静

自2019年初以来，上证综指上涨了18%以上，股票基金也一直在蓬勃发展，今年有21只基金上涨了40%以上。这个市场能持续多久？业内人士表示，如果我们想实现并保持全面牛市，我们需要看到企业业绩的根本改善，包括利润质量的提高。

21只基金在这一年增长了40%以上

根据东方财富选择的数据，截至2月26日，共有21只基金在这一年中上涨超过40%，其中，南方CSI全指数证券etf涨幅最高，达到46.35%。

除银华国内需求选择混合基金和前海开源多策略混合基金外，其他基金均为被动指数基金，主要跟踪券商股指。数据显示，沪深全指数证券公司指数今年迄今已上涨46.28%。

作为今年仅有的两只增长超过40%的活跃管理基金，银华内需精选混合基金和前海开源多策略混合基金是如何获得如此高的回报的？

根据前海开源多策略混合基金去年第四季度报告，该基金集中于经纪类股，10只尴尬类股为经纪类股，占基金净值的74.78%。

两位基金经理傅海宁和黄阅此前表示,“a股涨的空房比下跌的空房大得多。基于这一判断，我们目前的头寸主要是弹性经纪股票。一旦市场回暖，双升券商部门的表现和估值就极有可能成为事件。”

与前海开源多策略混合基金不同，银华内需选择混合基金是真正的“鸡”起飞。

在基金的十大尴尬股票中，有许多养鸡概念股。截至2月27日，年内民和、沂生、仙潭、神农发展的股价分别上涨约111.09%、132.89%、64.25%和54.41%。

除了在水产养殖产业链公司任职外，基金还参与了5g行业和新能源汽车产业链的投资。

银华内需精选混合基金经理刘辉表示，展望2019年第一季度市场，预计在持续下行调整后，将出现阶段性可操作性反弹，但他对全年市场仍持谨慎态度，将积极参与阶段性投资机会。

关注上市公司的盈利能力

事实上，上市公司的盈利能力一直是基金经理们关注的焦点。

汇天府中正全志证券有限责任公司指数基金经理楚天舒表示，目前整体市场估值已趋于合理，但在经济压力下，盈利能力和盈利与估值的匹配程度仍将是市场关注的焦点。

博世瑞CSI 800证券保险指数分级基金经理赵云阳(音译)表示，a股的走势主要是由收益下降和反周期政策的组合所主导。到目前为止，经济和收入持续疲软的情况并没有改善，但确实存在情绪过度的可能性。

目前，市场情绪已经得到修复，a股正逼近3000点大关。私募和公开发行仍然关注企业的盈利能力。

中耕基金表示，近期市场上涨与资本驱动和主题概念等因素有关，但与基本面和个股表现回报的相关性不高。因此，要过滤短期估值波动，关注中长期有效收益，就要关注上市公司基本面收益和经济基本面的变化，包括经济变化、基本面收益变化和外部市场变化。

世诚投资承认，2019年全面牛市仍然没有基础。“如果我们想实现并保持全面牛市，我们需要看到企业业绩的根本改善，包括利润质量的提高。在缺乏业绩支撑的情况下，我们不能对立即进入全面牛市寄予过高期望。”