中信转债网上路演在即 高转股预期高票息为投资收益提供双保障

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中信银行(601998.sh)将于2019年3月1日举行网上路演，届时将公开发行400亿股a股可转换债券，市场欢迎优质银行可转换债券的配售机会。

基金投资者指出，2019年股票市场总体上是中性和乐观的，可转换债券的估值在很大程度上跟随股票市场的上涨，并且是灵活向上的。另一方面，在2018年股市经历全面下跌后，可转换债券本身的估值并不高。然而，在未来货币信贷逐渐宽松的市场环境下，债券市场下跌的可能性很低，可转换债券的估值很难进一步走低，处于防御下行状态。总的来说，可转换债券产品已经进入可配置和值得注意的绝对收入范围。

分析人士指出，目前可转换债券的配置具有成本效益:首先，可转换债券具有坚实的债务基础和可接受的纯债务溢价；第二，股市估值低，但波动很大。对于正股波动性较高的行业，可转换债券可以通过配置获得更高安全边际的上行灵活性。

在可转换债券发行市场的有利形势下，中信可转换债券即将迎来网上路演。与同业相比，中信可转换债券本身具有转换确定性强、票面收益率高的亮点。据悉，中信可转换债券得到大股东中信集团的全力支持，中信集团计划按持股比例认购发行规模的65.97%，以达到反稀释的目的。

中信银行一直站在中国银行业改革的前沿。在2018年更为复杂的经济环境下，中信银行主动缩桌，从速度效益向质量效益发展；在公司业务继续走在同业前列的背景下，中信银行大力发展零售业务，启动第二次零售转型；在银行业，我们率先与互联网巨头合作，与百度公司联合成立百信银行，推进金融科技化进程。不断变化使中信银行的业务更加全面稳定，收入水平逐年提高。

良好的市场环境、债券亮点和中信银行稳健经营将为此次发行奠定坚实基础。预计这一问题将受到投资者的追捧。