为高溢价收购“买单” 领益智造去年亏损超7亿元

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最近，灵异兆发布了2018年业绩报告。在营业收入同比增长133.63%的背景下，上市公司股东应占净利润为-7.2亿元，同比下降142.82%。

灵异兆将性能损失归结为6点，其中3点是由深圳东方蔡亮精密科技有限公司(以下简称“东方蔡亮”)造成的，涉及金额总计10.22亿元。

2016年，益智的前身江芬磁性材料以17.5亿元人民币通过发行股票和支付现金的方式收购东方蔡亮，收购价格较评估价格上涨363.52%。然而，被高价收购的东方蔡亮仅履行了2015年和2016年的业绩承诺，2017年亏损9022.8万元，2018年上半年亏损2.16亿元。如今，你只能在解谜时吞下苦果。

《证券日报》记者想就此事采访解谜者。该公司证券部的工作人员表示，“面试大纲已经收到，并已移交给秘书长。”但截至发稿时，该公司尚未对此做出回应。

深圳的一位私募股权研究员告诉记者，“三年前收购东方亮彩(Oriental Bright Color)只是消费电子行业繁荣周期的一个高点。自2018年以来，随着以手机为核心的智能终端出货量持续下降，行业内供应商的日子并不好过，而东方亮色的低迷表现可能会持续很长时间。”

东方鲜艳的颜色和雷声

据相关资料显示，东方蔡亮主要从事手机、数码相机、笔记本电脑高精度模具的R&D、设计、注塑及表面处理。该公司是华为和小米等高端手机品牌客户的核心供应商。通过收购东方亮色，灵异智的前身江芬磁性材料进一步加大了其在消费电子元器件产业链中的布局。

东方蔡亮原股东承诺东方蔡亮扣除2015年、2016年和2017年非经常性损益后的净利润分别为1.15亿元、1.43亿元和1.8亿元。2015年和2016年，东方蔡亮扣除后的净利润为1.62亿元，履行了绩效承诺。但扣除东方亮色后，2017年净利润为-9022.8万元，未达到业绩承诺。此外，2018年上半年，东方蔡亮继续亏损，亏损高达2.16亿元。

根据原承诺，2017年，东方蔡亮原股东应赔偿上市公司1.74亿股，现金1.74亿元，绩效薪酬计入公允价值变动损益16.32亿元，导致原上市公司2017年净利润大幅增加。然而，由于2018年股价波动，绩效薪酬股公允价值变动损失达到7.36亿元。

此外，截至2018年10月，原股东曹云的2.29亿股仍处于质押冻结状态，灵异之暂时无法回购和取消其相应的1.15亿股赔偿股。尚不清楚曹云何时能够履行绩效承诺薪酬。

另外，2018年东方蔡亮给灵异兆带来的损失包括金利集团应收账款坏账准备2.05亿元，东方蔡亮客户结构变化，预计存货损失8052.63万元。

事实上，自2017年底金利集团爆发债务危机以来，受影响的上市公司已计提金利集团应收账款坏账准备，其中大部分约占50%。但灵异兆在2017年和2018年上半年的拨备率为30%，明显低于其他公司，最终导致公司在2018年下半年继续计提拨备。目前，累计拨备率为85%。

超过11亿元的预付款无法收回

除了《东方亮色》的《雷雨》之外，灵异兆2018年的业绩损失也与未能全额收回11.19亿元的贸易业务预付款密切相关。

灵异兆在业绩报告中表示，江芬磁性材料大宗商品交易业务的预付款为11.19亿元，由于风险较大，预计无法全部收回。报告期内，公司计提坏账准备9.51亿元，占85%，减少上市公司股东应占利润9.07亿元。

据相关资料显示，自2014年6月以来，一智钊的部分控股子公司通过广州卓一贸易有限公司和江门恒豪供应链有限公司开展了大宗贸易合作业务，但自2018年初以来，对方未能按合同约定正常结算和发货，导致公司部分预付款逾期。自2018年7月起，灵异兆成立专案小组启动内部调查和问责程序，并多次与上述两家公司的相关负责人沟通协商，但进展甚微，最终导致公司计提大量坏账准备。

由于实际控制人、原江芬磁性材料董事长王南东是大宗交易业务的主要决策者，他主动提出为上述预付款的本金和利息以及所有追偿费用提供连带责任保证，并自愿保证其所持3.2亿股股份对公司的处置权和收益权。但根据风信息数据，王南东质押的股份数量已达到4.53亿股，占其所持股份的104.09%。还不知道禁令何时会顺利解除。