OMO张弛有度 资金面保持宽松无悬念

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22日，央行重启公开市场反向回购操作，启动了400亿元人民币的7天反向回购交易。由于今天央行的反向回购没有到期，它们都实现了净投资。本周，央行的公开市场操作(omo)累计实现净投资600亿元。市场人士指出，央行灵活开展公开市场操作，及时对冲企业纳税、政府债券发行等因素的干扰，确保流动性保持合理充裕，未来一段时间保持资本宽松没有悬念。

本周，央行的公开市场操作打破了春节后的沉默，央行于2月20日农历新年启动了首次反向回购操作。从整个一周开始，公开市场操作开始和停止，操作不是很强。央行两次实施七天反向回购操作，实现总投资600亿元。

据市场人士称，由于央行大量反向回购和上周到期的mlf回笼，总流动性下降。本周，由于政府债券发行和支付以及财政税收的影响，流动性面临进一步下降的压力。央行及时开展公开市场反向回购操作，确保流动性保持合理充裕。

从往年来看，春节后市场资金通常相对宽松，今年预计也不会例外。虽然提前大量发行地方债券增加了流动性供求形势的不确定性，但预计央行将灵活进行预调整和微调，及时提供流动性支持。

央行2018年第四季度货币政策执行报告提出，下一阶段稳健的货币政策应保持适度的紧度，加强反周期调整，保持合理充裕的流动性和合理稳定的市场利率。许多机构认为，货币条件预计将在未来进一步放松，保持资金宽松没有任何悬念。