海富通白晓兰：今年股市波动性或较高 后期仍需保持谨慎

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主要指数本周强劲上涨。上证综指收于2804.23点，本周上涨4.54%；深圳成份股指数收于8651.20点，本周上涨6.47%；沪深300指数本周收于3520.12点，上涨5.43%；中小板指数收于5688.88点，本周上涨7.05%；创业板指数收于1456.30点，本周上涨7.25%。

自今年年初以来，股票市场出现了大幅度的整体增长。海富通基金投资经理白小兰认为，本轮反弹的主要原因如下:1)大多数投资者，尤其是绝对回报的投资者，初始头寸较低。在经历了2018年的长期下跌后，特别是在去年第四季度的快速下跌后，整体头寸较低，但大多数投资者对春季的不安情绪有所预期。这轮上涨的特点是快速和紧迫，其特点是在上涨的过程中急于筹集资金。2)1月份，社会融资和信贷数据超出预期，货币政策从去杠杆化转向稳定的迹象相对明显。3)在1月的业绩报告之后，从2月到3月初，它处于临时数据真实的空时期。4)年初以来涨幅最大的板块受到基本面的支撑。典型的是农业中的鸡和猪部门。苹果降价后，电子行业销量大幅反弹，非银行类业绩也将在股指快速上涨过程中见底。

白小兰认为，目前的货币政策已经偏向宽松。自2018年4月以来，央行已四次下调RRR利率。从中国股票市场的过去历史来看，当整体经济强劲或货币政策宽松时，股票市场是强劲的。今年，尽管货币政策有所放松，但不会像2015年那样放松。因此，今年的股市可能比去年有所好转，但仍需谨慎。

对于正在加速落地的科技板块，白小兰认为，未来产业扶持政策的方向可以以科技板块为契机，投资也可以关注相关和有竞争力的公司。外部环境仍存在变数，因此一些高补贴行业应该谨慎。

白小兰认为，2019年的股市将更接近2012年，股市的波动性可能会更高。预计股票市场的未来趋势将会波动。基本面良好的行业相对乐观，如鸡、猪、券商、5g等。，但有必要关注短期内快速上涨的风险，并在筛选基本面或做出更好的选择之前等待回调。