基金市场随股市回暖 双“十字星”亦扰动基民热情

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《21世纪经济报道》记者王丹在上海报道

2月20日，a股市场经历了一场惊心动魄的下行探索。幸运的是，上证综指、深证综指和创业板指数收盘时均呈上升趋势。

只是“十字星”已经连续交易了两个交易日，这多少给投资者带来了麻烦。这是短期变化信号吗？这种担忧开始激起许多投资者和普通人的信心，他们希望做得更多。

害怕跌倒，犹豫上升

2月20日市场关闭后，《21世纪经济报道》的一名记者乘坐出租车在地铁站停下来招待客人。那时，关于股票市场的新闻在广播中播出。尽管上海的新老投资者比比皆是，但近两三年来，很少有出租车司机买卖股票，甚至关注股市。

在与大师的谈话中，记者了解到，由于春节后a股市场表现良好，大师所持有的股票型基金净值已经“回笼”了不少，但尚未解决。现在应该赎回吗？这也是市场转型下的一个老问题。他担心市场会在短期内走高，可能会出现回调。

事实上，在过去两天，许多基金公司也感受到了一些散户投资者心态的不稳定。一些基金公司推出了诸如“一些基金上涨了20%，它们应该继续快速买入还是卖出？”“强劲的市场！回到本身边！你想赎回吗？”等等。

“一些基本的人在这个时候已经赎回的想法此刻并不是任性的，而是理性和正常的心理。一些基本的人在早期害怕下跌，现在他们已经迅速减少了损失，所以当他们想看的时候，他们想接受它。继续持有或继续购买的普通人也有他们自己的原因，因为一些基金可能没有填补2018年下跌的深坑，即使它们今年上涨了10%甚至20%以上。他们已经坚持了一两年了。很难等到市场回暖、业绩上升。在这个时候，人们总是不愿意切肉。”正如法律解释的那样，每当市场从熊市开始回暖时，股票基金就会回暖。然而，与前几年相比，现在的普通人已经成熟了很多。

基金市场正因股票而回暖

春节过后，a股市场似乎有了一个良好的开端，许多股票基金都获得了很大收益。最近，许多公司都暴露了他们今年部分股票基金的投资业绩，即10%-20%，表现出一种淡淡的自豪。

不仅业绩，而且另一个指标，管理规模也迅速增加，不仅是大型基金公司，而且新的和小型基金公司有所增加。

根据上海某中型基金公司的市场消息来源，仅在最近两个交易日，该公司基金资产管理规模的增长率就非常明显，一方面，它来自净值本身的增加；另一方面，它来自外部资金的净购买。不过，他也承认，与这两者相比，前者所占的比例更大。

另一位来自北京一家基金公司市场部的人士向《21世纪经济报道》表示，春节后，新的基金分销渠道也能感受到市场回暖的变化，一些银行正把营销重点转向股票基金。该公司的部分股票基金每天都有一定的净认购。与去年底的市场低迷相比，营销方面的改善程度可以按倍数计算。

北京和上海的一些小型基金公司也报告称，他们的基金最近出现了净买入趋势。尽管银行渠道仍然“太大、太小”，但进入电子商务市场的散户数量却大幅增加，这可以更好地反映市场的升温程度。

“年初以来，机构持仓态度总体稳定，几乎没有赎回。虽然部分散户已经赎回，但总额不算太大，场外认购基本可以覆盖。只需要注意的是，随着股市的波动，每只基金的赎回状态都有可能被分割。目前，认购量较大的基金主要集中在中长期表现最好的一些股票型基金、仓位较高的部分股票型混合基金以及一些对市场持乐观态度的行业主题基金。”上海一家基金公司负责销售和营销的副总经理表示。

行业内的差异有所增加

在过去的两个交易日里，随着一些强势股票的回调，"十字星"出现在市场上。事实上，基金行业内部对市场前景和运作水平的判断也存在一些差异。

例如，一些部分股票基金经理仍有增加头寸的愿望，而其他人则在期待这一愿望。浦银安盛的基金经理表示，在市场的利润空耗尽后，整个市场走势清淡，市场走强。a股在春季的躁动使得后续领涨的主线逐渐清晰，市场将保持活跃趋势，因此反弹将在短期内持续。

不过，中欧认为，风险偏好恢复和资金充裕的逻辑得到进一步证实，有利于不断增强投资者信心。然而，美国和欧洲等国家的经济数据表现不佳，需要进一步观察。

博道卓远混合基金经理袁也指出，随后的风险点是企业利润可能会出乎意料地下降。考虑到宏观稳定增长政策的边际效用递减以及去杠杆化和海外的不确定性，当前利润周期可能会比以前回落得更长，2019年第二季度和第三季度是当前利润逐步稳定和提高的时候。