唯品会公布四季度财报 移走低利润品类提振业绩

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2月21日，Vipshop将发布2018财年第四季度的财务报告。根据财务报告，根据美国通用会计准则(gaap)，Vipshop将在2018财年第四季度实现收入261亿元，同比增长8.1%；股东应占净利润6.89亿元，同比增长2.3%。这是Vipshop连续25个季度的利润。

2018年全年，Vipshop总收入845亿元，同比增长15.9%；股东应占净利润21亿元，同比增长10.5%。

2月21日，Vipshop的股价大幅上涨，收于7.31美元，涨幅为5.18%。然而，在盘后财务报告发布后，Vipshop的股价暴跌，跌幅超过9%，主要是因为第四季度的收入低于市场预期。从2017年第三季度开始，Vipshop的收入增长率将放缓，第四季度的增长率将首次降至个位数。

第四季度，Vipshop的净利润恢复环比增长，上一季度的净利润仅为2.287亿元。对此，Vipshop首席财务官杨表示:“2018年第四季度，我们看到了效益的健康持续复苏，这主要是由于我们对高利润服装类别的关注。在本季度，我们开始将一些低利润类别从我们的自营平台转移到第三方平台，减少了它们对我们利益的拖累，同时仍然实现了每年15%的稳定gmv增长。我们将继续努力稳定利润率，并着眼于提高股东的长期回报。”

从活跃用户的关键指标来看，第四季度Vipport的活跃用户数为3240万，同比增长13%，其中腾讯和京东的新客户约占Vipport新客户总数的23%。Vipshop将披露去年双十一期间的活跃用户规模同比增长23%；2018年，Vipport的活跃用户数量将达到6050万，同比增长5%。

受宏观经济影响，美国银行美林最近将维普商店的评级从“买入”下调至“中性”，并将目标价定为8.20美元。美银美林(Bank of America Merrill Lynch)分析师梁指出，中国网上零售业务增长放缓，给Vipshop的业绩增长带来了风险。梁认为，由于宏观经济不确定性的影响，在近期股价反弹后，Vipshop的股价短期内将继续上涨。截至2月21日收盘，Vipshop今年将增长33.88%。

在今年第一季度的业绩指引中，Vipshop预计公司的收入将在199亿元至209亿元之间，与2018年第一季度的199亿元收入持平，低于分析师的预期。