商业银行补充资本金有了新渠道

本篇文章1752字，读完约4分钟

最近，国务院召开常务会议，决定支持商业银行通过永久债券补充资本，疏通货币政策传导机制。什么是永久债务？永久债券将在服务实体经济中扮演什么角色？未来将采取什么措施补充银行资本？在2月19日召开的国务院政策吹风会上，中国人民银行副行长、国家外汇管理局局长潘和中国银行保险监督管理委员会有关负责人，就支持商业银行通过永久债券增资问题做了详细说明。

引入永久债券以补充银行资本

增强银行资本实力是增强金融支持实体经济能力的重要方面和基本条件。银行也需要“资本”来做生意，资本是银行经营的基础。一般来说，银行资本补充可以分为内生渠道和外生渠道。内生渠道主要是年度留存收益和部分超额拨备；外源性渠道主要包括上市融资、增资扩股、发行可转换债券、优先股、永久债券和二级资本债券。

“目前，永久债券是银行补充资本的良好渠道。永久债务无固定期限，或到期日为机构存续期间，具有一定的吸收损失能力，可计入银行其他一级资本。永久债务是银行用来补充世界上其他一级资本的常用工具，它有一个相对成熟的模式。”潘表示，发行优先股和二级资本债券在中国的银行资本补充已经正常化，但永久债券以前没有使用过。这一次，在中国人民银行的领导下，银行永久债券产品被引入中国，不仅拓宽了银行资本补充渠道，也深化和丰富了债券市场的产品序列。

数据显示，2018年底，我国商业银行核心一级资本充足率为11.03%，一级资本充足率为11.58%，整体资本充足率为14.20%。“从资本结构来看，我国商业银行核心一级资本占比达到77%~78%，整体资本质量较高，各项指标符合资本监管要求。但是，与国际水平和未来信贷增长的要求相比，商业银行仍需要多渠道、及时补充资本。”中国银行业监督管理委员会监管部主任丛林表示。

据了解，从2016年到2018年，全球市场发行的永久债券规模将达到1000亿美元左右。在优先股和永久债券这两种主要的一级资本补充工具中，国际商业银行主要选择永久债券。

央行票据互换不是量化宽松

今年1月25日，中国银行成功发行首只银行永久债券，一次性最高发行额为400亿元人民币，实现超额认购，发行利率处于市场完全认可的预期发行区间下限。

以永久债券形式补充银行资本在中国刚刚进入实践阶段。为了引导和培育市场，需要一定的政策支持。中国银监会扩大了保险机构的投资范围，允许它们投资永久债券和其他资本工具。财税部门已明确永久债券的会计处理，并将尽快明确永久债券的税务处理。中国人民银行创建了央行票据交换工具(cbs)，将合格的银行永久债券纳入央行担保范围，以促进永久债券的流动性和市场接受度。

据潘介绍，央行票据互换是中国人民银行与一级交易商在公开市场上进行的债券互换交易。债券持有人可以在市场上抵押已兑换的央行票据，或者参与央行的一些货币政策操作，并将它们用作货币政策操作的抵押品。目的是提高永久债券的市场流动性，增强市场参与者认购永久债券的意愿，支持银行通过发行永久债券补充资本。

潘龚升强调，央行票据互换不是量化宽松(qe)。央行票据互换是央行与一级交易商在公开市场进行的债券互换交易，即“以债券换债券”，不涉及基础货币的吞吐量，对银行体系的流动性具有中性影响，不是中国版的量化宽松。央行票据互换主要是为了提高永久债券的市场流动性。

创造多渠道补充银行资本的环境

中国银行发行永久债券受到了市场投资者的广泛欢迎。目前，其他一些银行正积极准备发行永久债券来补充资本。中国人民银行表示，将会同有关部门进一步完善永久债券政策框架，继续推动银行多渠道补充资本，增强银行业支持实体经济高质量发展的能力。

资本充足率是衡量商业银行健康状况的重要指标，我国监管部门对商业银行资本充足率有严格的要求。潘表示，中国金融管理部门一直在为商业银行多渠道补充资本创造良好的市场环境和政策环境。首先，在平衡股东利益和商业银行发展需求的前提下，鼓励商业银行通过内生方式补充资本；二是充分发挥股票市场的融资功能，支持商业银行上市融资、增资扩股、发行优先股补充资本；三是通过债券市场的产品和工具创新来补充商业银行的资本；第四，支持银行通过资产证券化降低风险加权资产。此外，投资者范围不断扩大，引进基金、年金等长期专业投资者参与银行增资扩股，鼓励外资金融机构参与国内市场交易。