如何打造优质科创板？上海政协委员：高质量信披是关键

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作为中国政府赋予上海的三大任务之一，“上海证券交易所成立了一个科学技术委员会，并试行了注册制度”，这被定义为在弥补资本市场技术创新的不足和推动资本市场渐进式改革方面发挥了重要作用，引起了业界的关注。

27日，第十三届上海CPPCC第二次会议召开，几位CPPCC委员建议，应创建高质量的科技创新委员会，并进行高质量的信息披露，以便投资者能够“了解”科技创新企业。

数据地图:上海证券交易所。中国新闻社发布徐汇照片

科技板块的登陆即将结束，中国官员最近提出，要稳步推进注册制度试点，推进发行、上市、信息披露、交易和退市等基础制度改革，建立和完善以信息披露为核心的股票发行和上市制度。对于中国未来的资本市场改革来说，探索科技板块的重要性是毋庸置疑的。

如何发挥“创新场”的作用？上海CPPCC会员、普华永道亚太及大中华区董事长赵百吉认为，高质量的信息披露是投资者“了解”科技企业的关键。

“高质量的信息披露可以突出科技企业的特点和亮点，也可以帮助投资者了解科技企业，从而提高市场的合理定价功能，促进资本形成。”赵白奇提出，应根据科技企业的特点设计新的信息披露制度，使投资者在决策时获得最有效的信息；同时，它将提供监管，充分保护投资者的利益，并创造一个充满活力和弹性的市场生态环境。

创新型企业早期资本需求大，增值快，回报高，但短期盈利困难，失败风险高。

市政协常委、香港股份有限公司董事长兼首席执行官马表示，在没有亏损企业上市的先例。因此，在ipo政策放松的初期，建立并逐步完善亏损企业的信息披露制度尤为重要。

“应要求企业在ipo阶段和上市后以真实、准确、完整和及时的方式披露业务模式、项目资金需求和市场份额等关键信息。同时，还应要求企业在招股说明书、定期报告和临时公告中详细披露各种风险，特别是商业模式失败的风险。”马表示，香港证券交易所的相关规定可以借鉴。

在资本市场上，“要求赢”意味着“要求输”。马表示，企业亏损背后的原因非常重要。“因为研发、快速市场开发、人才激励等。，亏损或亏损已扩大，而由粗放经营、库存积压和沉重债务造成的损失显然不能等量齐观。”

此外，R&D企业的投资也应受到重视。“成功的研发可能会为空赢得相当大的市场，但初期投资巨大，时间漫长，这往往导致几年内没有收入，并继续处于亏损状态。”马表示，这些关键因素需要成为细则的重点。(结束)