逾20家公司出现股东被动减持 大额质押是主要诱因

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据《长江商报》报道，自1月份以来，已有24家上市公司发布了被动减持公告，其中大部分表示后续仍存在持续被动减持的风险。一些公司有更换实际控制人的风险。大额质押是被动减持的主要原因。东北证券研究总监傅立春表示，质押股份总额和质押率较高，引起了市场各方的高度关注。部分股东质押融资被用于上市公司或关联公司的经营，被动减持影响很大。解决质押率高的问题，应从管理角度入手，从多个角度缓解利润和流动性的困境。

被动还原是常见的

在上述24家公司中，有许多股东被动减持，如实际控制人、控股股东和董事长。

大多数公司表示，未来仍存在继续被动减持的风险。以北京文化为例，公司于1月18日收到第一大股东华利控股的通知函，华利控股通过信托计划间接持有1340.29万股，占公司总股份的1.87%。由于市场融资环境紧张，信托计划期限届满，经与信托计划出资人反复协商未能达成协议。该信托计划通过在证券交易所集中竞价，减持约318万股。今后，可能仍会出现持续被动减排的情况。

一些公司有更换实际控制人的风险。1月19日，科荣环境宣布控股股东徐州丰利因诉讼纠纷于1月16日被法院处置约131.54万股。处置股份所得资金直接用于偿还本案中的或有债务。截至2019年1月16日，公司控股股东徐州丰利持有公司股份约2.09万股，占总股本的29.32%，所持股份全部被司法机关冻结。其中，约20，300股已被质押。本公司控股股东的所有股票质押式回购交易均已同意清算额度，控股股东的所有股票质押式回购交易均已违约。如果强制执行，公司的实际控制人有可能会发生变化。

一些被动的减持来自相关公司的股东增加计划。根据华西能源1月18日的公告，为完成增持计划，公司控股股东李通过陕西国际信托有限公司设立的陕西国投控股应27号证券投资集合基金信托计划增持股份..受股价下跌影响，信托产品净值低于收盘线，于2018年9月21日和9月27日平仓减持3185.83万股，占公司总股本的2.7%，剩余约1375.08万股。目前，李与信托计划管理人及优先基金委托人关于追加担保或质押的沟通仍在进行中，仍存在被动清算的风险。

大额认捐是主要原因

从上述被动减持的原因来看，大多与相关股东的大额质押有关。以金龙机电有限公司为例，公司于1月17日宣布控股股东可以被动减持股份。近日，公司收到工银证券股份有限公司关于处置金龙机电股份有限公司大股东的通知，工银证券拟处置金龙集团持有的金龙机电股份有限公司1280万股违约股份。此前，因兴业证券与金龙集团及金绍平发生纠纷，福州市中级人民法院于2018年7月24日依法冻结金龙集团1280万股股份，占公司股本的1.59%。

傅立春表示，随着其他融资渠道的收紧，许多大股东选择了股权质押融资，质押率逐渐提高。股东质押融资的资金运用一般分为两种类型，一种是用于自有资金的安排，另一种是用于企业和关联公司的发展。一旦股东被动减持，将对上述公司的经营产生影响。但傅立春强调，相关股东的质押率高低并不是公司的根本标准，但仍需从业绩和未来发展前景考虑。股东质押率低的企业也可能存在自身发展受阻等问题。

(中国证券报)