严控风险防脱实向虚 国资系金融公司迎来更严监管

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风险防范仍是今年金融业监管的基调，国资部金融公司及相关金融业务也将面临更严格的监管。一方面，央行将争取在2019年上半年正式出台金融控股公司的相关监管措施，一些投资控股多家金融机构的中央和地方非金融类国有企业是未来监管的重要对象之一。另一方面，根据近期召开的中央企业和地方SASACs负责人会议精神，2019年要严格控制金融业务，防止脱离实际，包括探索建立金融业务和投资基金分类管理和备案制度，建立从集团公司到金融子公司的多层次风险管控体系。

据《经济信息日报》不完全统计，在中央企业层面，10多家大型中央企业实际上持有两种或两种以上的金融机构，并实际上形成了金融控股公司。根据2017年底或2018年上半年末公开发布的数据，中央企业控制的金融机构总资产已超过14万亿元。在地方层面，许多地方国有企业也涉足金融业务，并参与控股地方银行、证券、保险等金融机构，如天津TEDA集团、上海国际集团和北京金港集团。

“非金融企业投资金融机构可以帮助金融机构增强资本实力，优化自身资本配置，促进服务业发展，也有助于增强金融业与实体经济之间的相互认知和理解。然而，一些企业投资动机不纯。通过虚假资本注入、杠杆基金和关联交易，它们已经迅速扩展到金融业。与此同时，他们控制了多个和多种类型的金融机构，形成了一个跨领域、跨形式、跨地区和跨国经营的金融控股集团。风险在不断积累和暴露。”根据中国央行发布的《中国金融稳定报告》(2018年)。

除了控股金融机构可能会产生一定的风险外，一些国有企业盲目开展金融业务的风险也受到业界的关注。一位国有企业人士告诉记者，一些国有企业片面追求规模，投资自己不擅长的领域，违规进行融资交易，导致风险快速积累，投融资和担保能力出现问题，资金链紧张，影响主营业务的生产经营。

鉴于上述风险，监管当局已经采取了一些行动。在《中国金融稳定报告》(2018年)中，地方政府批准的综合性资产投资运营公司和中央企业集团母公司出资设立的专门管理集团内金融业务的资产运营公司被视为金融控股公司的重要类别。在2019年中国人民银行工作会议上，“推进金融控股公司监管措施的出台”是今年的重要任务之一，记者了解到，央行正在对招商集团、上海国际集团、北京金融控股集团有限公司等五家机构进行模拟监管试点。

根据目前透露的监管方向，未来的金融控股公司将明确市场准入，金融公司将进行特许经营，而非特许经营机构将不能从事金融控股公司的活动。同时，未来还应着眼于集团整体，从金融控股集团、金融控股公司和受控金融机构三个层面衡量资本充足率。

此外，为了严格控制债务风险，防止高杠杆投资，金融控股公司的资产负债率应保持在合理的比例范围内。同时，将进一步严格监管财务控制公司的股权结构和公司治理结构。

2018年，SASAC下发了相关文件，组织了中央企业金融业务全面风险自查和中央企业股权质押融资业务风险排查。2019年，风险防范也被列为重要任务之一。

日前召开的中央企业和地方国有企业负责人会议提出，2019年要严格控制金融业务，防止脱离实际。会议还指出了下一步监管的方向和重点，加强了对期货、信托、基金等金融业务的监管，探索建立金融业务和投资基金分类管理和备案制度。严格控制金融业务新投资，清理整顿主营业务经营效率低下、产融结合不明显、潜在风险较大的现有业务。规范金融衍生产品业务发展，严格遵守套期保值原则，禁止任何投机行为。建立从集团公司到金融子公司的多层次风险管控体系，加强金融业务运行监控，加强金融与行业、金融子公司之间的风险隔离。

“防范风险是企业发展的重要前提。金融风险是最值得注意的类别之一。下一步是控制期货和信托等金融业务，禁止金融衍生品业务的投机。”国有资产监督管理委员会研究中心副研究员周说。