个税递延优惠有望落地 养老目标基金能否引爆销量？

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养老目标基金对基金公司具有战略意义。一旦开发出来，就会带来可观的客户，而这些长期客户比余额宝的客户群更有价值。

养老目标基金是2018年基金行业的代表作品。然而，养老目标基金“受欢迎但不出售”，大多数基金规模有限，甚至只是“保证成立”。今年5月，税收递延优惠待遇有望“落地”。能否抓住这一机遇做大，如何发行养老目标基金，如何继续营销，以及未来实施递延所得税处理后销售难度能否提高，已成为目前基金公司的一大焦虑。

2018年4月，五部委联合发布《关于试行个人所得税递延商业养老保险的通知》，第三支柱从理论走向实践。基金公司激起了极大的热情。从去年8月到年底，已经批准了三批40个养老目标基金；共发行设立了13只基金，总规模为43亿股，但平均初始募集规模为3.3亿股，明显低于同期公募基金平均募集规模9.5亿股。

在征缴养老基金的过程中，企业自购和员工自购的案例很多。根据惠城养老基金成立三年的公告，基金募集到约2.28亿份，公司购买了约2亿份，占87.67%。2030年，汇天府养老共募集了2.5亿份混合fof，员工购买了5055.8万元，占20%。

一些基金公司采取发起养老基金的形式。业内一些研究人员分析，基金公司面临发行基金的压力，先成立基金，再取得业绩，可能是一种对策。

从销售渠道来看，互联网上的销售情况并不令人满意。据基金业内人士分析，可能是互联网销售渠道的用户比较年轻，还没有形成养老意识。

根据许多内部人士和分析师的意见，发行养老基金有几个困难的原因。首先，整体市场疲软。2018年，股市持续下跌，新基金发行普遍冷淡，尤其是股票型基金的发行。“发行新基金越来越难，不仅是养老基金，而且大多数基金都很难出售。”一些基金销售人员告诉记者，“养老基金的发行没有赶上好时机。”

另一个原因是第一个fof的表现不令人满意，这影响了养老基金的销售。2017年第四季度，第一批fof集中发行，大部分处于亏损状态。“养老基金与fof相似，第一批fof表现不佳，对养老目标基金的销售有重大影响。”内部人士分析。

此外，有人认为养老基金尚未享受递延所得税优惠待遇，这也是投资者不积极的原因之一。

根据计划，今年5月，养老目标基金有望纳入税收递延优惠待遇，但有了优惠政策，养老目标基金能否规模化？“我们已经做了计算，延期缴税确实可以节省一笔费用，但对于普通投资者来说，这部分收益能否实现，取决于基金净值的波动。”一些基金公司的人告诉记者。

根据最近的一些调查和研究结果，参与的便利性是影响人们购买养老基金意愿的最重要因素。延期纳税的养老保险不够方便。

一家申请养老目标基金的公司市场部负责人表示，养老目标基金的布局是一项战略性工作，对其未来的长期发展持乐观态度。现在，许多产品的初始规模很小，他们也很担心，并积极尝试获得令人满意的初始规模。

一家基金公司的一名人士告诉记者，他们并不太关心该产品的初始规模，自成立以来一直在进行持续营销。该基金公司第一批获得批准，并很快完成了发行。

一位基金研究员表示，对于基金公司来说，养老目标基金的战略意义在于挖掘更多的客户群体。养老目标基金一旦发展起来，将会带来可观的客户，而这些长期客户比余额宝的客户群更有价值。同时，他还强调，作为一个战略性品种，不应该为基金发行设定门槛，而应该让所有有能力、有意愿的基金公司参与进来，展示自己的能力，取得好成绩。