业绩不达预期 航天发展拟转让恒容电磁控股权

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《中国证券报》记者从北京证券交易所获悉，航天发展计划以人民币2555.1万元的价格出售北京航天恒荣电磁科技有限公司(“恒荣电磁”)51%的股权。恒荣电磁有望成为电磁兼容领域的核心企业，因此公司也改变了筹款项目的资金用途。如今，恒荣电磁的表现远远超出了之前的预期，所以航天发展决定退出该项目。

演出不像预期的那样

恒荣电磁成立于2016年，注册资本5000万元。经营范围是技术开发、技术推广和技术服务；工程技术研究和实验发展；销售自主开发的产品和仪器；计算机系统服务；货物进出口。航天工业发展有限公司持股51%，北京宜山科技中心(有限合伙)持股30%，北京于航恒达科技中心(有限合伙)持股10%，北航常颖科技有限公司持股9%。

根据财务数据，2017年恒荣电磁实现收入627.76万元，净利润2.25万元，总资产5256.56万元，净资产4939.45万元。恒荣电磁2018年实现收入311.77万元，净利润3.11万元，总资产5294.58万元，净资产5002.56万元。

根据航天发展2016年8月发布的投资可行性报告，航天发展致力于向军事、工业部门和相关民用行业提供信息产品。随着电子电气产品电磁兼容要求的提高，航天发展迫切需要抓住这一有利时机，涉足电磁兼容业务。因此，航天发展部决定与空航空航天大学北航大学电磁兼容技术研究所的原有技术团队合作，建立定容电磁学。公司投资2550万元人民币，持有51%的股份。宜山科技和常颖科技代表北航团队。上市价格就是当时的出资额。

定容电磁的主要业务将集中在军事、军事工业单位和一些民用市场，提供emc实验室建设、维护、升级和系统支持服务，以及开发EMC设计和设计软件。当时公司表示，恒荣电磁成立后，航天发展将大力支持和促进新成立公司的经营管理。2018年，确保新成立的公司在电磁兼容技术应用领域站稳脚跟，实现稳定的产品技术、市场和利润。2020年，新成立的公司将发展成为在中国有重要影响的骨干单位，成为电磁兼容领域的核心企业。

航天发展在公告中表示，未来3-5年，航天恒荣的产品销售额将达到1亿元/年以上，到2020年将达到10%以上的市场份额。力争2023年实现累计收入10亿元以上。业绩预测显示，恒荣航天第一年净利润将达到210万元，第五年将达到1748万元。营业收入将从2500万元开始，第五年的收入将达到1.5亿元。

改变了筹集投资资金的目的

2016年8月，航天发展发布关于改变募集资金使用方式投资成立北京航天恒荣电磁科技有限公司的公告，旨在抓住电磁兼容领域的有利时机，扩大公司各业务板块之间的协同作用，与公司现有的电磁安全业务板块和电子蓝军业务板块协同发展，提高募集资金的使用效率。 公司决定终止汽车电子系统项目，同时改变暂停的投资额度和部分已筹集资金用于支持土地和厂房建设项目。

根据航天发展的公告，公司原计划募集的“汽车电子系统项目”主要针对国内新能源汽车和汽车市场，建设汽车电子技术和产品的专业研发和生产能力。

然而，据航天发展公司称，新能源汽车(混合动力汽车和纯电动汽车)的整体发展落后于公司的预期，这是由于近年来中国汽车行业整体增长放缓、国家新能源汽车补贴和应用政策的不确定性、传统能源(如页岩气开发)危机的缓解以及新能源汽车的冷销售。未来，新能源汽车的市场化仍将面临各种挑战，如汽车充电设施、消费者接受度和环保措施等。因此，公司决定暂停“汽车电子系统项目”，并将根据未来市场变化决定是否再次启动该项目。

至于恒荣航天如何使用募集资金，航天发展表示，恒荣电磁公司将根据业务发展实际需要，投资暗房建设等固定资产投资相关项目。截至2018年9月30日，“恒荣电磁公司设立项目”实际投资额为1588.03万元。在2017年半年报中，航天发展又增加了一项重要的在建工程——预算1900万元的航天恒荣西沙试验平台建设；2018年半年度报告显示，项目进度达到93.93%，资金来源为募集资金。

据业内人士透露，根据恒荣电磁的经营数据，该公司基本上没有开展业务，转让价格也是基于当时的投资价格，因此航天发展退出该项目的可能性很大。然而，原股东表示，他们不会放弃行使优先购买权，并不排除原股东接管要约的可能性。