单日跌80.62%次日上涨74.60% 佳源国际疑遭机构做空

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最近，由于销售增长名单中的“乌龙”和报道的债务违约等一系列事件，嘉园集团和嘉园国际一度被推到了风口浪尖。

1月17日，嘉园国际在盘中遭遇“黑天鹅”，股价一度涨至89%，最低跌至每股1.4港元。收盘时每股2.52港元，当日下跌80.62%。市值从1月16日的326.43亿港元降至63.28亿港元。就在“闪电崩盘”之前，有报道称，该公司总价值3.5亿美元的高级票据已经到期，出现了债务违约。

此后，该公司对市场担忧做出了回应。1月18日，嘉园国际的日内最大涨幅达到98.81%，尾盘收于每股4.40港元，上涨74.60%。

“黑天鹅”突袭

嘉园国际当天晚上立即发出声音，称相关集团分别于2018年1月19日和4月26日发行了总价值为3.5亿美元、票面利率为8.125%的高级票据，并确认已偿还全部基金。同时，集团强调目前财务状况良好，业务运作正常，管理层对公司未来发展充满信心。

此前，市场传言此次暴跌是由上市公司大股东股权质押引发的流动性危机造成的。但是，根据证券交易所的规定，如果大股东失去其股东权益，如平仓或减持，任何0.1%的变动应立即向证券交易所报告并尽快公布。截至目前，嘉园国际尚未发布大股东股权变动的相关公告。《证券日报》记者从与嘉园国际关系密切的人士处获得相关信息，目前该公司的控股股东并未发生变化。

此外，近日，新浪乐居财经发布的《2018年中国百强房企销售增长排名》混淆了嘉园国际和嘉园集团，导致销售统计不一致。事实上，嘉园国际与嘉园集团没有股权关系，但两者的实际控制人都是沈天庆。

嘉园集团1月17日宣布，由于部分媒体故意引用和歪曲虚假信息，严重侵犯了公司的合法权益，公司郑重声明，决定立即采取法律措施维护其合法权益。

据了解，嘉园集团的业务范围主要在北京、天津、上海、重庆等130多个城市。2016年、2017年和2018年，公司销售业绩分别为226.7亿元、508.3亿元和875.5亿元，近三年复合增长率为75%。

嘉源国际成立于中国香港，并于2016年3月在香港证券交易所上市。其业务范围主要在江苏、上海、香港、澳门和深圳。2018年9月10日，嘉园国际控股被正式纳入恒生综合大中型股票指数成份股。此前，该公司被穆迪评为b2级，评级前景稳定。

《证券日报》记者从知情人士处了解到，嘉园国际倒闭的时候，恰好是公司中层员工出国考察的时候。对方表示:“虚假违约消息的发布，引发了公众舆论的恐慌，公司无法在第一时间做出回应，而其选择的时间相当耐人寻味。”

怀疑是空做了该机构的目标

与此同时，一些业内人士分析称，这很有可能是一个长期规划的空，而嘉园国际的空比例已经长期超过20%。同时，市场成交量小，股权集中，处理突然抛售时冗余不足。值得注意的是，嘉园国际的市盈率在崩盘前一直很高。业内人士表示，由于嘉园国际在房地产行业极为敏感，且企业估值高、股权质押率高，更容易成为机构的目标。

事实上，近年来，在港股市场上，空机构做得非常“风和水”。以著名的做空机构溧水公司为例，它的口唱《空》让很多公司

记者了解到，也有像华敏控股这样的公司“不怕影子”。在丽水公司宣布做空的那天，股票价格从上涨变成了下跌。该公司紧急暂停交易，并发布公告澄清“夸大利润和隐瞒债务”。在良好表现的支持下，did/き组织

关于出售空的问题，港交所首席执行官李小嘉公开回应称，出售空没有问题，这是公开市场的一个重要手段。投资者可以根据自己的研究发现企业存在的问题，重新发现企业的股价。在国际市场上，

对此，市场人士指出，香港市场日益活跃的行为是市场成熟的表现，但一些恶意行为也不能排除。如果组织的报告是恶意的空，那么公司自身的运作和业务就没有问题。面对质疑和证据，市场会做出正确的选择，但股价会出现大幅回落，成为投资机会；如果企业本身存在漏洞，那也只是一片遮羞布。对于投资者来说，在空机制面前投资应该更加谨慎。

1月18日，香港恒生指数开盘上涨0.9%，收盘时，恒生指数上涨1.25%。嘉园国际当日最高涨幅达到98.81%，收盘时为每股4.40港元，上涨74.60%。当日成交额达到4.2亿股，成交额为18.04亿港元，市场信心恢复。