1.45万亿商誉考验A股年报 创业板商誉问题突出

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商誉减值正成为a股市场面临的最大风险。近年来，随着上市公司年报披露的进程，一些上市公司相继宣布计提商誉减值准备，其中一些甚至造成了上市公司业绩的巨大损失。

1月15日晚，浙江永强公布了修订后的2018年度业绩预测公告，将2018年上市公司股东应占净利润由-5000万元调整为-1000万元，由-7000万元调整为-1.2亿元。该公司表示，由控股子公司北京联拓天吉电子商务有限公司投资的山水假日(北京)国际旅行社有限公司的业绩预计在2018年出现下滑，达不到投资预期。从审慎角度考虑，公司将在2018年第四季度计提约1500万元的商誉减值准备。

浙江永强的情况并非如此。1月14日，方正汽车发布了修订后的业绩预测公告，将2018年上市公司净利润调整为亏损3.3-4.1亿元。该公司表示，2018年，其子公司上海海能的业绩预计将大幅下滑，需要计提商誉减值准备，金额约为3.5亿至4亿元；Devos的业绩预计将明显下降，因此有必要计提商誉减值准备，金额约为人民币3000-6000万元。1月15日，方正汽车收盘下跌8.64%。

事实上，据公开信息显示，近几年沪深两市已有20多家公司发布了业绩修正公告，在业绩下调的10多家公司中，商誉减值准备已成为一个重要因素，包括富勤科技、常铝业等在内的许多公司也因商誉减值准备而改变了业绩。

据统计，截至2018年第三季度末，所有a股的商誉规模总计1.45万亿元，“商誉/净资产”比率为4.10%，分别比2013年增长576%和2.93个百分点。光大证券表示，创业板的商誉问题较为突出，商誉/净资产为19.24%，远高于主板的2.60%和中小板的11.22%。