7家券商投行子公司有喜有忧 前三季度4家盈利3家亏损

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自今年年初以来，首次公开发行(ipo)速度放缓，再融资收紧，经纪投资银行的“业务”一直惨淡。数据显示，前三季度，上市证券公司的7家投行子公司的净利润出现了“冰与火”，出现了4个利润和3个亏损。从提升上市券商业绩的角度来看，7家投行子公司的平均收入仅为9.33%。

然而，近日来，企业ipo计划与重组之间的时间间隔已从3年缩短至6个月，监管机构支持高质量企业参与并购。专家认为，作为资本市场的直接参与者，券商投行业务有望改善。

前三季度有七家投资银行子公司

利润为3.98亿元

据东方财富选择统计，今年前三季度，7家上市证券公司的投资银行子公司实现营业总收入26.78亿元，净利润3.98亿元。

一些投资银行子公司的收入大幅下降，与去年同期相比减少了3.76亿元。其中，除长江证券投资银行旗下的长江承销保荐人业务一枝独秀，同比增长10.75%外，其他六家投资银行子公司均出现收入下降，降幅在15.45%至208.13%之间。

其中，华泰联合证券前三季度实现营业收入12.74亿元，同比下降15.45%；东方花旗证券实现收入5.43亿元，同比下降29.65%；深湾宏源承销赞助费和长江承销赞助费分别达到2.49亿元和2.14亿元，同比分别增长59.73%和10.75%；中德证券、瑞士信贷创始人和风险投资银行排名垫底，分别实现1.87亿元、1.25亿元和8762.53亿元，同比分别下降56.53%、36.07%和21.44%。

投资银行子公司收入的下降直接导致盈利能力的大幅下降。《证券报》记者发现，前三季度七家投行子公司的净利润未能改善，延续了年中全线下滑的趋势，前三季度利润比去年同期减少3.58亿元。此外，七家投行子公司中有三家仍在亏损，这给投行业务今年的表现带来了压力。第三季度，投资银行子公司的利润是“冰与火”。

其中，华泰联合证券、东方花旗证券、深湾宏源承销保荐人和长江承销保荐人实现净利润分别为3.3亿元、1.32亿元、5403万元和13.1万元。其他三家经纪投资银行子公司遭受损失。今年前三季度，风险投资银行中德证券和瑞士信贷创始人分别亏损4399.07万元、4074.22万元和3253.89万元。

事实上，上述七家投资银行子公司的表现与今年投资银行市场的总体情况是一致的。自今年年初以来，ipo继续了去年的严格审查，IPO数量也有所放缓。此外，再融资受到新规定的显著影响，股权融资的规模和数量也同时下降。然而，最近中国证监会将企业上市与重组的时间间隔从3年缩短至6个月，并支持高质量企业参与并购。作为资本市场的直接参与者，券商的投资银行业务有望改善。

投资银行子公司的平均收入

这个比例只有9.33%

近两年来，参与期货业务、另类投资等领域的子公司逐渐成为券商业绩的主力军，投资银行子公司也做出了显著贡献。具体来说，七家上市经纪投资银行子公司中有三家的营业收入超过10%。其中，山西证券投资银行的子公司中德证券占其营业收入的18.74%；东方证券投资银行的子公司东方花旗证券的营业收入占13.84%；华泰证券投资银行的子公司华泰联合证券占其营业收入的11.54%。

然而，从净利润收入的比例来看，这七家投资银行子公司未能帮助券商表现。其中，中德证券、一家风险投资银行和瑞士信贷都在净利润亏损的情况下降低了公司的业绩。此外，华泰证券投资银行的子公司华泰联合证券占净利润的6.05%；长江证券投资银行子公司深湾宏源证券、深湾宏源承销保荐人和长江承销保荐人的净利润分别占1.23%和0.02%。

值得注意的是，东方证券投资银行的子公司东方花旗证券的净利润占13.57%；目前，东方证券持有东方花旗证券66.67%的股份，公司的投资银行业务由其子公司东方花旗集团及其固定收益业务总部负责。据了解，今年上半年，东方花旗证券的主承销商数量排名第11位，主承销金额排名第15位。金融咨询业务和债券承销业务也稳步推进。

然而，今年8月，东方花旗证券因涉嫌在担任广州日报传媒有限公司财务顾问期间违反证券法律法规，可能影响后续投资银行业务，被中国证监会调查。

作为母公司的经纪人，东方证券最近发布的前三季度业绩报告显示，该公司运营正常。据《证券日报》记者统计，东方证券前三季度净利润暂列第一，净利润(归属于上市公司股东的净利润，下同)为9.04亿元，同比下降65.62%。东方证券表示，下滑的第一个原因是受市场影响的自营股权投资收入同比大幅下降；二是子公司资产管理业务和商品业务的收入和成本较去年同期大幅增长。第三，新三板的做市商等业务受到影响。