重庆农商行回A不复八年前风光 如何改善有效信贷不足待解

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与此同时，我行也面临着目前国内银行普遍面临的压力——资产规模增长乏力、盈利指标下降、成本上升、资产质量恶化，急需新的增长点

重庆农村商业银行获得内地首家h股上市农村商业银行称号后，有望成为首家“a+h”农村商业银行。

10月12日，已在HKEx上市的重庆农村商业银行(3618.0港元)更新了其a股上市招股说明书。该行于今年1月2日首次披露招股说明书，间隔时间为10个月。按照常规的ipo流程，重庆农村商业银行有望进入下一步的初审会议，这意味着该行的a股回报将进一步提高。根据申报草案，重庆农村商业银行计划发行13.57亿股，占总发行股本的11.95%。

在内地的农村商业银行中，重庆农村商业银行是最好的，其资产甚至超过了大量的城市商业银行。与2017年末数据相比，本行资产规模9053.38亿元，居农村商业银行之首，比北京第二农村商业银行高出890.35亿元；即使被列入城市商业银行，仍可排在第八位，仅次于尚辉银行(3698.hk)9081亿元，但高于杭州银行(600926 . sh)8333 . 39亿元。

截至2018年6月30日，重庆农村商业银行总资产已达9081.97亿元。

从港股的成交量来看，与内地大部分本地银行的成交量相比，重庆农商银行的交易较为活跃，日成交量基本稳定在1000万港元。

然而，重庆农村商业银行也面临着当地银行普遍面临的压力，如资产规模增长乏力、多项盈利指标下降、成本上升、资产质量恶化等。显然，它急需一个新的增长点。

盈利能力下降

八年前，重庆农村商业银行诞生并登陆h股，吸引了无数目光。

本行成立于2008年6月，由重庆市农村信用社协会和重庆市39个区县改制而成。经过两年半的重组，2010年12月16日，重庆农村商业银行在香港交易所h股上市，成为中国第一家上市农村商业银行、第一家海外上市的地方银行和第一家西部上市银行。

业内人士普遍认为，上市对公司治理规范和业务增长的积极影响在重庆农村商业银行显而易见。自上市以来，该行发展良好，已成为mainland China农村商业银行的领头羊。从截至2018年6月末的资产规模和净利润来看，重庆农业商业银行是中国最大的农村商业银行。

然而，近年来它的发展已经显示出疲劳的迹象。

根据2018年半年度报告，截至6月底，本行总资产同比仅增长0.32%，而去年同期的增长率为6.51%；净利润增长率为5.45%，去年同期为10.18%；反映中间业务收入指数的净手续费及佣金收入下降，下降幅度扩大到3.54%。去年同期，这一指标的下降率为1.94%。

在盈利能力指标方面，银行的许多指标都出现了下降。截至2018年6月末，其年化平均资产收益率下降了0.04%，股东权益加权平均收益率下降了1.67%，净手续费及佣金收入与营业收入之比下降了1.69%，成本与收入之比下降幅度最大，下降率为3.52%。

就成本和支出而言，重庆农村商业银行也面临着地方银行普遍存在的问题，即收存难度越来越大，资本成本不断上升。与此同时，银行自身的资金也不时受到限制，需要以高成本借款。数据显示，2018年6月末，个人存款平均利息支出从1.72%上升至1.8%。具体而言，增长主要是定期存款，活期存款同比略有增加，从0.3%增至0.31%；定期存款增长更为明显，从2.25%增至2.32%。

“活期存款不容易。所有银行都在定期存款方面做出了巨大努力。大额存单和结构性存款提高了利率成本，地方银行甚至将利率提高到了最高点。”一位业内人士告诉《投资时报》记者。

不仅存款吃紧，借贷市场的资金现在也更加昂贵，借贷资金的成本也急剧上升。

2018年上半年，重庆农村商业银行同业拆借利率由3.47%提高到4.33%，利息支出增长36.93%；出售回购金融资产的基金利息支出增加0.3亿元。

资产质量不容乐观。

截至2018年6月30日，重庆农村商业银行不良贷款率由去年底的0.98%上升至1.23%，不良贷款余额由33.01亿元增加至44.64亿元。

上述数据自然会影响投资者的选择。截至10月18日，其每股4.08港元的股价已较52周高点下跌45.5%。

有效信贷需求不足

贷存比指数曾是银行“力争”达标的重要指标，但也被业内人士认为限制了银行业务的发展。

2018年6月24日，国务院常务会议通过了《商业银行法修正案(草案)》，这是自1995年颁布实施以来，对《商业银行法》的首次重大修改。“贷存比”的75%红线，长期以来一直受到批评，10月1日正式取消，变成了流动性监测指标，不再是一个僵硬的监管指标。业内人士认为，此举意味着戴在银行头上长达20多年的“紧缩诅咒”终于被解除，银行高利率现象将彻底成为历史。