机构：投资者情绪反转将带动市场回暖

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10月19日，国务院、中央银行、中国保险监督管理委员会和中国证券监督管理委员会都发出了自己的声音，发布了多个有利于稳定市场的信息。接受《中国证券报》采访的机构消息人士表示，投资者情绪的逆转将推动市场回暖。a股估值逐渐具有吸引力，市场的调整和清理将为股票市场的长期健康发展创造良好的投资机会。

投资者情绪逆转

武汉科技大学金融与证券研究所所长董登新指出，改革是增强投资者信心的最根本途径。可以看出，监管部门推出的改革措施都是紧紧围绕资本市场的制度建设进行的。

广发证券首席经济学家沈表示，这份高层声明显示了政府稳定股市的决心，后续的政策措施将有助于稳定市场情绪。

"目前，a股的估值逐渐具有吸引力."申表示，如果引入更多市场预期的结构性措施，可以增强监管的确定性，对冲不确定性，股市企稳反弹的可能性将大大增加。

光大证券的策略研究团队认为，在市场经历波动后，估值所隐含的经济增长率已降至经济增长的底线以下，积极的政策调整将有助于修复估值。“在持续的政策调整的影响下，过度悲观的经济增长预期有望改善，估值已经修复空.”

机构消息人士表示，随着监管机构支持股市长期健康发展的声音，投资者情绪的逆转将推动股市回升。最近主导市场趋势的投资者情绪在高级别声明后得到提振，叠加的市场估值处于历史底部，这已成为市场回暖的基础。

长期基金将进入市场

保险资产管理公司指出，以前，保险公司不能直接开展上市公司的股票质押业务。参与上市公司股票投资的方式主要有三种:一是参与固定增长；二是直接从二级市场购买股票；第三，通过大宗交易。监管部门的声明解决了保险机构单一参与解决上市公司股票质押流动性风险的问题。预计未来将以更灵活的方式投资于优质上市公司和民营上市公司，如金融和战略投资。后续行动需要进一步研究和政策宣传。

王立川横琴人寿表示，设立专项产品参与化解上市公司股票质押的流动性风险，本身就是一项已有的风险管控措施。因为合格的公司大多是保险资产管理公司、基金公司和证券公司，这在一定程度上可以避免非理性投资和浑水摸鱼。如果在实施过程中有一些疏漏，管理层也可以及时发现和干预。

同日，中国银行业监督管理委员会就《商业银行金融管理子公司管理办法》公开征求意见。华泰证券银行团队认为，征求意见稿发布了多重好处:一是子公司没有销售起点，投资范围扩大，大大增强了子公司的竞争力，有利于为银行理财和资本管理打造有利地位，财务管理规模可以稳定和预期。为平稳的业务转型铺平道路；第二，股票投资路径开放，子公司的公开发行可以直接投资股票。资金入市指日可待，这有利于银行增加超额投资收益，也有利于提振股市信心，推动高派息蓝筹股估值；第三，放松非标准投资政策和银行非标准配置空的边际放松有利于稳定表外融资，降低信贷紧缩环境下的隐性风险。