人民银行将在香港发行央行票据 意在调节离岸流动性 稳定人民币汇率

本篇文章924字，读完约2分钟

香港离岸市场即将迎来新的人民币产品。最近，中国人民银行与香港特别行政区金融管理局签署了《债务工具中央结算系统发行人民银行纸币合作备忘录》，旨在促进中国人民银行在香港发行中央银行纸币。

所谓中央银行票据是指中央银行为调整商业银行超额准备金而向商业银行发行的短期债务凭证。它是中央银行调整基础货币的货币政策工具，目的是减少商业银行的可贷资金。央行票据作为中国人民银行重要的流动性管理工具之一，过去曾被大规模用于提取市场流动性，但近年来很少出现在公开市场操作中。

中央银行货币政策委员会委员、清华大学金融与发展研究中心主任马军表示，作为流动性管理工具之一，央行可以通过未来发行央行票据来调节离岸人民币流动性，稳定市场预期，保持人民币汇率基本稳定在合理均衡水平。

德国商业银行(Commerzbank)亚洲高级经济学家周浩认为，央行货币政策工具进一步向香港离岸人民币市场扩张，在一定程度上表明央行希望保持政策灵活性。一旦离岸市场出现明显的人民币空多头情绪，央行票据的发行可以提高离岸人民币市场的利率水平，从而抬高空.

“中长期而言，发行多期央行票据将在离岸人民币市场建立完整的利率曲线方面发挥基石作用。”周浩表示，如果央行大规模有节奏地发行票据，就意味着市场上将出现一个指导性的离岸人民币利率定价体系，这将有助于市场找到利率的锚，发展更丰富的离岸人民币衍生品市场。从中长期来看，这也是人民币国际化的重要基石之一。

这也将有助于丰富香港信用评级高的人民币金融产品。香港金管局总裁陈德林表示，离岸人民币市场对高质量、高流动性的人民币资产有着强烈的需求。财政部每年在港发行国债后，PBOC票据可以进一步满足这一需求，特别是短期债务工具。中国人民银行在香港发行票据也将有助于巩固香港作为全球离岸人民币业务中心的地位。

据报道，央行票据出海的消息提振了人民币汇率。9月21日，人民币兑美元中间价大幅上涨173个基点，至6.8357。与此同时，香港隔夜离岸人民币银行同业拆息上升160.9个基点至4.56200%，为5月以来最大升幅。7天期离岸人民币同业拆息报4.65467%，上升63.3个基点。3个月期离岸人民币同业拆息报4.77500%，上升36.5个基点。