美团上市：王兴身家达400亿 无边界扩张厮杀新起点

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美国使团上市:王星的净资产达到400亿美元，无国界扩张扼杀了一个新的起点

来自广州的《时代周刊》记者王

经过15年的创业，王星终于在香港证券交易所敲锣打鼓了。

9月20日，美团电屏正式登陆香港证券交易所。首日的开盘价为72.9港元，比69港元的发行价高出5.65%。市值一度超过4000亿港元，超过京东、网易和小米，成为继阿里、腾讯和百度之后中国第四大互联网公司。

美团点评是继小米之后，HKEx推出的第二个“同股不同权”创新试点企业，也是目前国内三大互联网巨头美团和滴滴最早上市的企业。与今年早些时候上市的小米相似，美团评论称，相关的衍生期货和期权在上市当天同时推出，该公司还被列入空指定证券授权销售名单，因此投资者可以在当天操作空板块。

从行业角度来看，成立于2010年的美团电平，作为连接商家、用户和配送物流的互联网平台，是全球最大的综合生活服务平台，其“无国界”的业务发展模式堪比市值超过1万亿的亚马逊。

这是公司的亮点，但在台上发表演讲的王星却没有表现出太多的情绪。在对消费者、合作商户、外卖乘客、员工和投资者表示感谢后，王星对乔布斯表示了特别的感谢。“没有苹果，如果没有互联网，就没有今天。”

自2003年以来，王星已经从内部网到美团评论启动了十几个创业项目。互联网造就了王星的创业传奇和美团的评价，他的创业轨迹必将成为中国互联网创业历史的一部分。然而，在竞争激烈的互联网行业，杀戮的故事远未结束。

王兴被提升到百艺俱乐部

与许多上市时就破产的互联网公司相比，美团对首次公开募股的表现发表了评论。

根据《美国使命回顾》公布的数据，扣除相关发行费用后，《美国使命回顾》共募集资金325.6亿港元(约合41.5亿美元)，根据每股69港元的发行价，考虑期权池因素，美国使命的估值为524亿美元(约合4112.16亿港元)；如果不包括期权池，美团的估值最终将达到482.81亿美元(合3788.97亿港元)。

互联网电子商务分析师李成栋向《泰晤士报》记者指出，美团ipo的认购情况实际上相当不错，但与散户投资者对小米的热情相比，美团的言论受到了机构投资者的高度尊重。根据他的分析，美团电屏的上市比小米的好得多。由于股票市场的影响，预计公司短期内会有波动，但从长期来看，公司的未来趋势是乐观的。“美团电屏将来肯定有机会超过1000亿美元的市值”。

据报道，美国集团评论称，国际发行部分被大量超额认购，最终出售给国际市场的股票数量被设定为5.28亿股，相当于原始数量的110%；在新股发行中，香港发行部分(即零售部分)略微超额认购，约为在香港发行的2400万股新股的1.5倍。

但与此同时，在美团点评的资本盛宴上，润的机构投资者成为了大赢家。上市前，为确保发行成功，美团点评敲定了5名投资者，共配售15亿美元，约占已发行股份总额的三分之一。其中，大股东腾讯认购4亿美元，国有企业结构调整基金认购1亿美元，奥本海默基金、兰斯多恩基金和达尔萨纳基金三家外资机构认购10亿美元。

据公开信息，美团成立以来，已经经历了八轮融资，融资总额近85亿美元(550亿元人民币)。如果加上审查前各自的融资和莫比克合并成美团，总金额超过900亿元。根据招股说明书，上市后，联合创始人兼董事长兼首席执行官王星持股11.4386%，联合创始人兼高级副总裁穆蓉持股2.5141%，联合创始人兼高级副总裁王会文持股0.7264%，腾讯是第一大股东，持股比例为20.1363%，红杉中国持股11.4368%，其他投资者持股比例为53.7478%

这意味着王星的净资产将达到401亿元左右。业内人士指出，美团点评上市将为其早期投资者带来巨大的投资回报，其中早期投资者红杉资本(Sequoia Capital)和美团点评最大股东腾讯(Tencent)都分享了资本盛宴。

城市壁垒仍需加强

美团点评为资本市场讲述的“无国界”故事是其受到机构投资者青睐的原因之一。目前的美团点评很好地符合了上述观点，符合高频率、按需和足够数量的标准互联网用户的估值逻辑。

在王星看来，美团点评是生活服务领域的“亚马逊”。美团点评围绕“吃”这一高频核心范畴，成为一个集吃、喝、玩为一体的超级电子商务平台，这与亚马逊围绕用户需求的业务拓展边界的逻辑完全一致。

美团点评从团购开始，成立八年来，已经将业务拓展到外卖、酒店、旅游、旅游等领域。事实上，在团购时期的“百团大战”和“千团大战”之后，美团滇平作为红海激烈竞争的幸存者，已经与饥饿形成了国内外销售领域的双头垄断对峙局面。