节前交投谨慎 期指冲高回落

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9月20日，股指期货市场全线下跌，if、ih和ic的收盘涨幅分别为0.01%、0.11%和0.13%，较当日最高点有明显回调。

“经过两天的大幅成交量上涨，周四的指数震荡调整是正常的。随着中秋节和国庆假期的临近，获利回吐将不可避免地在剩下的五个交易日实现。与此同时，在市场跌至新低后，风险偏好需要一段时间才会增加。”业内人士告诉《中国证券报》记者。

该机构认为，近期利好消息将有助于修复市场情绪，但节前交易情绪难以上升，获利回吐压力加大。然而，稳健增长政策的自下而上效应尚未显现，股市的真正反转时间仍需等待。

高宠退路

经过连续两个交易日，9月20日，a股市场在短期盈利实现浮动利润的情况下经历了震荡调整。上证综指收盘下跌0.06%，收于2729.24点，两市成交量为2504.08亿元，可能再次走低。

在此背景下，股指期货市场也呈现出下跌趋势。在早盘交易中，if1810、ih1810和ic1810都开盘走高。10点左右，涨幅分别高达0.54%、0.59%和0.65%，受长期获利回吐压力影响，涨幅迅速收窄。11点以后，它主要关注于之前的收盘价，最终收于312点

“在经历了连续两天的反弹后，a股全天在平淡的市场上下波动。主要股指小幅下跌，市场热点再次消失，交易量降至2500亿元左右，投资者交易意愿重现。低迷。”大瑞期货分析师王俊翔在20日交易结束后评论道。

王俊翔表示，从目前的技术形态来看，市场仍处于向上突破的过程中，但许多短期盈利基金都选择了套现，这使得短期内继续上涨更加困难。

谨慎乐观

市场人士指出，近期股市的反弹离不开宏观层面和技术层面的合作。在a股整体估值较低的背景下，未来市场仍可能强劲波动，建议投资者谨慎乐观。

“从2750点到2800点，作为一个更关键的关口，市场可能在短期内再次休整。预计短期内将保持波动形态。即使它被召回，预计空也相对有限。”王俊翔说。

益德期货期权部研究员陈畅相对乐观地表示，自周二以来，随着外部干扰的中止和国家发改委“基础设施补短板、稳健有效投资”政策的出台，国内外市场前期过于悲观的预期有望得到修复，今年的“金秋行情”值得期待。如果市场能够承受假期前的抛售压力，并在震荡调整后，它将再次出现，那么反弹将得到进一步证实。

具体而言，在战略方面，在估值、政策和资本等因素的影响下，市场的整体下行空间有限。中期资本相对充裕、风险偏好高的投资者可以选择逐步建立多头头寸，严格控制风险。在短期内，在趋势改变之前，建议在短期内继续持有更多订单，干预空订单的反弹，并注意上证综指2800点附近的压力。

“虽然节假日期间外部市场的波动可能会给节后市场带来一定的不确定性，但从期指指数的历史趋势来看，自2010年以来，节后第一周迎来阳光的概率非常高，其中ic品种的风险收益率最好。”陈昌说道。