银行保险债市开放将持续 防范跨境风险成重中之重

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今年的政府工作报告建议进一步放宽市场准入，减少外商投资准入的负面清单，允许更多领域完全由外商投资经营。实施金融等行业改革开放，完善债券市场开放政策。

中国保监会主席郭树清表示，对外开放应该“越快越好，越快越好。”去年，银保行业调研提出的15项措施基本落地，许多外资银行和保险机构也直接进入中国市场或扩大在中国市场的业务范围。他说今年金融业将继续开放。

中国人民银行副行长、国家外汇管理局局长潘在十三届全国人大二次会议的新闻发布会上说，中国债券市场正在迅速开放，但总体水平不高，未来潜力较大。下一个主要任务是继续稳步推进债券市场开放，为海外投资者投资和交易中国债券创造更加便利和有利的市场环境。根据潘此前公开披露的信息，央行正在研究互联互通机制下的债券指数etf产品，并准备延长结算周期，以有效支持海外投资者特殊的结算周期需求。在外汇套期保值方面，国家外汇管理局正在研究和优化外国投资者参与外汇套期保值交易的相关安排。

业内人士指出，“扩大对外开放”仍将是2019财年的关键词。中国人民大学崇阳金融研究所副所长董希淼在接受《经济参考报》采访时表示，去年以来出台的一系列出人意料的金融开放政策和措施，向国际社会发出了强烈的开放信号。随着对外开放的加快，中国金融业将成为构建现代经济体系、形成全面开放新格局的主力军，这将引领金融业进入全面开放的新时代。

在过去的一年里，一些金融开放政策已经逐步实施。自去年4月以来，一个代表团和两次会议先后发布了10多项相关政策通知，涉及放开市场准入，扩大外资银行、保险、证券、基金、期货等众多金融行业的业务范围。与此同时，开放金融市场的步伐也加快了。以债券市场为例，为了方便外国投资者在中国市场发行熊猫债券，以及外国投资者投资和交易中国债券，央行完善了一系列政策安排，包括投资渠道、税收、会计制度、资本交换、风险对冲等。今年1月31日，彭博社正式确认，从4月份开始，中国债券将被纳入彭博社巴克莱债券指数。

在对外开放全面加快的背景下，一些金融开放政策也有望在一些重点领域先行一步。最近发布的《粤港澳大湾区发展规划纲要》(以下简称《纲要》)提出要有序推进金融市场互联互通。中国人民银行金融稳定局局长王在接受媒体采访时表示，中央银行贯彻实施《纲要》的具体政策已经各部门征求意见并会签，预计不久将出台。

中国银行澳门分行客户总监杨尚浩在接受《经济信息日报》采访时表示，粤港澳大湾区将为进一步的金融开放探索一条可复制、可扩展的发展道路。《纲要》涉及一系列相关内容，旨在有序推进金融市场互联互通。因此，要继续推进人民币在海湾地区的使用和流动，继续做好大湾区资本市场开放、跨境投资和统一监管工作。”Ion Sang HO表示，目前粤港澳大湾区资本流通仍存在许多政策限制，需要提升到国家相关政策制度的顶层设计水平，如海湾地区跨境资本项目的流通、海湾地区内资企业的外债政策、对外担保和跨境抵押政策、金融机构资产的跨境转移等。

值得注意的是，随着金融市场的开放，资本正加速流入中国。数据显示，从2019年1月到2月，从上海、深圳和香港到北方的每月资金净购买量上升到605.4亿元，远远超过2018年的每月平均245.2亿元。截至2019年2月底，中国外汇储备规模已连续第四个月上升。“考虑到今年全球风险格局更加复杂，预计2019年跨境资本流动监管将继续加强，以遏制风险在境内外市场的蔓延。”工行国际首席经济学家兼董事总经理石成表示。

深圳经济特区金融学会近日发布的《粤港澳大湾区金融一体化发展研究》指出，推进粤港澳大湾区金融一体化发展，一方面要把握政策出台的节奏，设计金融改革创新的容错机制。另一方面，也要建立宏观审慎管理框架，从总量上评估跨境资本流动风险，及时进行反周期监管，并提前向社会公布监管规则，使政策调整符合市场预期，不致造成市场无序震荡。不要对具体的个人金融创新设置限制，促进海湾地区的金融创新更系统、更快地进行。探索建立和完善海湾地区系统性风险预警、防范和化解体系。及时共享金融风险信息，加强跨境资本流动监控和分析合作。