ETF模持续扩张 未来5年全球ETF规模将达12万亿美元

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中国基金报记者姚博

近年来，etf受到投资者的青睐，成为低成本、被动投资的成功范例。

Etf是一种交易所交易基金，1990年首次出现在加拿大。在过去的30年里，etf市场的总规模持续扩大。根据etfgi的数据，今年7月，etf基金的规模超过5万亿美元，达到5.12万亿美元，而2005年的规模只有4170亿美元。

目前，etf市场的主力仍在美国，世界上最大的etf产品是美国市场的道琼斯S&P 500 etf。

etf的流行有其内在的逻辑。作为美国最发达的资本市场，机构主导投资，而积极管理的产品很难在牛市中击败市场指数。以etf为代表的被动投资以其成本低、流动性好的优势成为最受欢迎的投资品种。

贝莱德在今年5月的一份报告中表示，ETF的增长仍将集中在美国和欧洲市场。这主要是因为本地投资者对投资成本更加敏感，而在债券市场缺乏流动性的背景下，etf已成为首选选择。贝莱德总裁拉里·芬克表示，etf行业在未来五年将增长至12万亿美元。据了解，贝莱德成为全球最大的资产公司与etf的快速发展密切相关，贝莱德也将其未来的增长定位于etf的快速发展。

从发展趋势来看，有四个因素最有可能推动etf的进一步普及。首先，更活跃的投资者使用交易所交易基金作为投资工具，而不是简单地跟踪市场指数的产品。Etf被广泛用于投资组合以获得超额回报；此外，etf也被视为一个投资模块和要素投资工具。其次，考虑到成本因素，长期投资越来越重要，etf丰富的产品线提供了广泛的选择。第三，随着欧美投资模式的改变，越来越多的投资顾问愿意采用结构简单、成本明确的产品。目前，新兴的智能投资是基于投资etf。最后，etf可以弥补债券产品流动性不足的缺陷。

市场分析师认为，etf作为指数基金和被动投资的代表，与市场表现密切相关。许多新兴市场的Etf业务发展缓慢，主要是因为这些国家或地区的股票市场参与者主要是散户投资者，股指的波动性过高，并且缺乏长期的慢速多头，导致投资者的意愿较低。

出于对市场不确定性的担忧，许多投资者今年开始从交易所交易基金中撤出资金。自第四季度以来，美国股市经历了快速下跌，市场预计今年全球交易所交易基金的赎回量将进一步扩大。然而，这不会影响许多基金公司对ETF进一步扩张的乐观情绪。