科创板，打好“创新牌”（人民时评）

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设立科技局是实施创新驱动、科技强国战略、促进高质量发展、支持上海国际金融中心和科技创新中心建设的重大改革举措

习近平主席在首届中国国际进口商品博览会开幕式上发表主旨演讲时宣布:“上海证券交易所将设立科学技术委员会，并试行注册制度。”话音刚落，“科技股”迅速成为资本市场的热门词汇。尽管未来科技委员会的许多细节需要澄清，但市场各方已经在热切期待这一新事物。

在我国目前的多层次资本市场体系中，主要有主板、中小板、创业板和新三板。在现有的架构下，为何要成立科技委员会？监管部门负责人表示，设立科技局是实施创新驱动、科技强国战略、促进高质量发展、支持上海国际金融中心和科技创新中心建设的重大改革举措，是完善资本市场基础体系、激发市场活力、保护投资者合法权益的重要安排。在这样的市场导向下，科技板块生根发芽的关键是打好“创新牌”。

从市场功能来看，科技板块应该实现资本市场与科技创新的深度融合。众所周知，科技创新具有投资大、周期长、风险高的特点。间接融资和短期融资在这方面往往感觉薄弱，科技创新离不开长期资本的引导和催化。资本市场在促进技术与资本的融合、加速创新资本的形成和有效流通方面发挥着至关重要的作用。近年来，我国资本市场在加强对科技创新的支持方面做了大量的探索和努力，但由于种种原因，两者之间还存在许多差距。许多发展势头良好的创新型企业纷纷海外上市，表明这方面还有很大的改善。科学技术委员会的成立为有效解决这一问题提供了更大的可能性。填补资本市场为技术创新服务的缺陷，是科技局从一开始就应该肩负的重要使命。

从市场发展的角度来看，科技板块应该成为资本市场基础制度改革和创新的“试验田”。监管当局已明确表示，科学技术委员会是资本市场的渐进式改革。这非常重要。渐进式改革可以避免对庞大的股票市场的冲击，并在一个新的世界“试水”改革措施，以迅速积累经验，从而推动资本市场基本制度的不断完善。以最受关注的注册系统为例，它已经在市场上讨论了很多年。这一次，很明显，科委试点注册制度不仅顺应了市场需求，而且有充分的法律依据。几年来，资本市场依法严格监管和相应的制度建设也为登记制度试点创造了相应的条件。注册制度试点有严格的标准和程序，将更加注重信息披露的真实性和全面性、上市公司的质量、激发市场活力以及投资者在受理、审查、注册、发行和交易等各个环节的权益保护。在科委试行注册制度可以说是开辟了一条创新的改革之路。

从市场生态的角度来看，科技板块应该体现一种更具包容性和均衡性的理念。资本市场不仅是一个融资市场，也是一个投资市场。科学和技术委员会将通过盈利能力和所有权结构方面的差别安排，增强其对创新企业的包容性和适应性。同时，投资者也需要关注。在保护投资者权益方面，一方面，根据创新型企业的特点，科技局应加强对投资者资产、投资经验和风险承受能力的适当管理，引导投资者理性参与。同时，通过证券公司的发行、交易、退市、资本约束等新制度和引进中长期资金等配套措施，使新资金与试点同步推进，实现投融资平衡、一级市场与二级市场平衡、公司新老股东利益平衡，促进现有市场良好预期的形成。通过与投资者携手成长，科技股肯定会飞得更高，走得更远。