皇台酒业欲借葡萄酒业务“翻身”?业内人士:难度很大

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黄太酒业的时间不多了。

由于2016年和2017年连续两年经营业绩下滑，黄太酒业被给予退市风险警告(*st)，并第四次“戴帽子”。如果该公司不能在2018年扭亏为盈，它将面临退市的风险。然而，截至今年第三季度末，皇太酒业仍未摆脱亏损状态。

最近，皇太酒业提议成立一家拥有大股东的葡萄酒公司来整合葡萄酒业务。通过这一举措，皇太酒业能否成功“翻身”？

超市货架上的酒。中信张经伟怡化照片

重新整合葡萄酒业务

11月2日，皇太酒业宣布拟与公司最大股东上海侯丰投资有限公司共同设立控股子公司甘肃侯丰酒业有限公司(暂定名，以下简称“侯丰酒业”)。

根据公告，此次设立的侯丰酒业业主将从事葡萄酒生产、销售和葡萄种植，由黄泰酒业和上海侯丰以实物出资和现金出资两种方式共同持有。其中，皇太酒业提供了4416亩葡萄基地和酿酒车间机械设备，上海侯丰贡献了100万元。

黄泰酒业表示，此次对外投资中控股子公司的设立和关联交易整合了与葡萄酒业务相关的资产和资源，是公司业务发展的需要，有利于公司的长远发展，不存在横向竞争等问题。

中信经纬客户(微信公众号:jwview)获悉，黄泰酒业早在2017年就已经整合了其葡萄酒业务。根据2017年9月22日黄泰酒业的公告，公司计划将部分与葡萄酒业务相关的资产和负债按账面价值转移至全资子公司凉州黄泰。

近年来，皇太酒业的葡萄酒业务发展并不顺利。Wind数据显示，自2006年创下4277.32万元的纪录以来，其葡萄酒收入一直在逐年缩水。到2012年，其销售收入还不到100万元。从那以后，尽管有所改善，但从未打破以前的记录。

2001年以来黄泰酒业的酒类收入。数据来源:风中信燕今伟舒心地图学

今年上半年，皇太酒业的葡萄酒业务略有回升。根据发布的半年度报告，截至2018年6月30日，公司实现葡萄酒收入364.17万元，同比增长102.04%。

你能扭转业绩下滑的趋势吗？

业内人士指出，皇太酒业已多次整合其葡萄酒业务，或试图提升其业绩。

根据皇泰酒业最新发布的三份季度报告，今年前三季度，公司实现营业收入950.4万元，同比下降76.61%；实现净利润-4190.84万元，仍未摆脱亏损状态。

对于收入下降的原因，皇太酒业解释说，主要原因是丢失的散装成品酒在当地市场低价销售，导致出厂价和市场价倒置的影响没有消除，老产品销售没有好转，销售严重萎缩，公司开发的新产品还没有上市。

据了解，2016年和2017年，皇太酒业实现净利润-1.27亿元和-1.88亿元，连续两年因业务亏损受到退市风险预警(*st)。这是黄泰酒业自2000年上市以来第四次“戴帽子”。

酒类营销专家、山东文和旺酒业集团总经理肖向中信经纬客户(微信公众号:jwview)指出，造成黄台酒业多年亏损的原因有内外两方面。

“从内部因素来看，皇太酒业股东纠纷持续，管理层变动频繁，管理连续性差，公司缺乏完整的团队，面对强大的竞争对手没有还手之力。外部因素方面，近两年来，随着泸州老窖、洋河等一线、二线名酒渠道的下沉，黄太酒业等地区的白酒市场受到严重挤压，销量也出现下滑。”笑着说道。

放在超市货架上的白葡萄酒。中信燕今伟舒心照片

中国食品行业分析师朱彭丹在接受中信经纬客户(微信公众号:jwview)采访时也提到，在白酒行业整体复苏的同时，存在着严重的差异化，茅台、五粮液等价值型白酒品牌的销售渠道不断萎缩，严重挤压了空区域白酒品牌的市场，有必要与低端白酒品牌展开渠道战和价格战

至于黄太酒业能否扭转其业绩下滑的局面，朱认为是“难上加难”。“黄太酒业在白酒行业的复苏阶段不能取得好的成绩，这说明公司存在很大的问题。目前，国内葡萄酒行业的整体环境并不好。皇太酒业此时发展葡萄酒业务，从行业角度来看并不乐观。”朱对说道。

白酒行业资深专家金玉凤也指出，转向白酒行业是皇泰酒业“绝望的医疗”的表现。虽然公司一直在通过融资等方式自救，但只能解决一些财务问题，模式、品牌、消费者等问题还有待解决。